中級會計師財務管理知識點：年金凈流量

備考中級會計職稱的學員中大部分都是上班族，眾多財會人皆投身于中級會計考試中。為什么會這樣？原因也很簡單，中級會計證能為我們帶來不少好處。升職加薪，跳槽轉行，中級會計證都會是一個好幫手！中級會計職稱財務管理在中級會計職稱考試中算是難度比較大的一個科目，中級會計師財務管理知識點：年金凈流量的內容出來了，給你吧！

中級會計師財務管理——年金凈流量：

【提示】現金凈流量總現值＝凈現值＝未來現金凈流量現值－原始投資額現值；

所以，年金凈流量＝凈現值/年金現值系數。

【例題】甲、乙兩個投資方案，甲方案需一次性投資10000元，可用8年，殘值2000元，每年取得稅后營業(yè)利潤3500元；乙方案需一次性投資10000元，可用5年，無殘值，第一年獲利3000元，以后每年遞增10%。如果資本成本率為10%，應采用哪種方案？

【提示】兩項目使用年限不同，凈現值是不可比的，應考慮它們的年金凈流量。

『正確答案』甲方案營業(yè)期每年NCF＝3500＋（10000－2000）/8＝4500（元）

甲方案凈現值

＝4500×（P/A，10%，7）＋6500×（P/F，10%，8）－10000

＝4500×（P/A，10%，8）＋2000×（P/F，10%，8）－10000

＝4500×5.335＋2000×0.467－10000＝14941.50（元）

乙方案營業(yè)期各年NCF：

第一年＝3000＋10000/5＝5000（元）

第二年＝3000×（1＋10%）＋10000/5＝5300（元）

第三年＝3000×（1＋10%）2＋10000/5＝5630（元）

第四年＝3000×（1＋10%）3＋10000/5＝5993（元）

第五年＝3000×（1＋10%）4＋10000/5＝6392.30（元）

乙方案凈現值＝5000×（P/F，10%，1）＋5300×（P/F，10%，2）＋5630×（P/F，10%，3）＋5993×（P/F，10%，4）＋6392.30×（P/F，10%，5）－10000

＝5000×0.909＋5300×0.826＋5630×0.751＋5993×0.683＋6392.30×0.621－10000＝11213.77（元）

甲方案年金凈現值＝2801（元）

乙方案年金凈現值＝2958（元）

盡管甲方案凈現值大于乙方案，但它是8年內取得的。而乙方案年金凈流量高于甲方案，如果按8年計算可取得15780.93元（2958×5.335）的凈現值，高于甲方案。因此，乙方案優(yōu)于甲方案。本例中，用終值進行計算也可得出同樣的結果。

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