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中級會計職稱財務管理知識點：資本資產定價模型
備考中級會計職稱考試，年齡從來不是問題！在網校有很多考生，他們年齡大、沒精力學習，學過就忘，但這都不能成為他們備戰(zhàn)中級會計職稱考試的借口。中級會計職稱財務管理科目知識點：資本資產定價模型的主要內容來了！
中級會計職稱財務管理——資本資產定價模型：
【舉例】張三和李四在同一家房產中介工作。月工資底薪是2000元，在此基礎上每賣出一套房可以得到5000元提成。這個月張三賣出一套房，李四賣出兩套房。那么本月張三的工資就是7000元，李四的工資就是12000元。
工資模型：工資=2000+賣房套數×5000
某項資產的必要收益率
＝無風險收益率＋風險收益率
＝無風險收益率＋β×（市場組合的平均收益率－無風險收益率）
資產組合的必要收益率
＝無風險收益率＋資產組合的β×（市場組合的平均收益率－無風險收益率）
（Rm－Rf）稱為市場風險溢酬，也可以稱為市場組合的風險收益率或股票市場的風險收益率、平均風險的風險收益率。
【總結】如果說法中出現市場和風險兩個詞，并且“風險”后緊跟收益率、報酬率、補償率等，那么就表示Rm-Rf。如果沒有“風險”兩字，那么單說收益率、報酬率、補償率等都表示Rm。
【例題】假設當前短期國債收益率為3%，股票價格指數平均收益率為12%，A、B、C三只股票組成的資產組合的貝塔系數為1.24，計算A、B、C三種股票組合的必要收益率。
三種股票組合的必要收益率R＝3%＋1.24×（12%－3%）＝14.16%
【結論】若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權平均數，但是其風險不是這些證券風險的加權平均風險，投資組合能降低非系統(tǒng)性風險。
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