中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：資產(chǎn)必要收益率

無(wú)論有多困難，都堅(jiān)強(qiáng)地抬頭挺胸，人生是一場(chǎng)醒悟，不要昨天，不要明天，只要今天?；钤诋?dāng)下，放眼未來(lái)。人生是一種態(tài)度，心靜自然天地寬。不一樣的你我，不一樣的心態(tài)，不一樣的人生。每天搞定一個(gè)中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)，慢慢積累會(huì)有屬于自己的一本書(shū)。中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理科目資產(chǎn)必要收益率知識(shí)點(diǎn)來(lái)了！

中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理——資產(chǎn)必要收益率：

必要收益率也稱(chēng)最低報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率

＝純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率

1. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率：也稱(chēng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率。

【提示】通常短期國(guó)債的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

2. 風(fēng)險(xiǎn)收益率：是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的額外收益，它的大小取決于以下兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大??；二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。

【提示】一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，投資者越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，所要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率越高；反之，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越小，投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率越低，投資者越喜好風(fēng)險(xiǎn)，所要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率越低。

【思考】“預(yù)期收益率”與“必要收益率”的關(guān)系

【結(jié)論】財(cái)務(wù)管理決策立足現(xiàn)在，面向未來(lái)。以項(xiàng)目決策為例：

若：預(yù)期收益率≥必要收益率，項(xiàng)目可行

若：預(yù)期收益率＜必要收益率，項(xiàng)目不可行

【思考】“預(yù)期收益率”與“價(jià)格”、“必要收益率”與“價(jià)值”的關(guān)系？

【結(jié)論】以“預(yù)期收益率”作為折現(xiàn)率，對(duì)一項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，求出的現(xiàn)值即為該資產(chǎn)的“價(jià)格”；以“必要收益率”作為折現(xiàn)率，對(duì)一項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，求出的現(xiàn)值即為該資產(chǎn)的“價(jià)值”。若：預(yù)期收益率≥必要收益率，則意味著該資產(chǎn)的“價(jià)格”≤“價(jià)值”，項(xiàng)目可行；若：預(yù)期收益率＜必要收益率，則意味著該資產(chǎn)的“價(jià)格”＞“價(jià)值”，項(xiàng)目不可行。

我相信沒(méi)有人會(huì)完全滿(mǎn)足于自己的現(xiàn)狀，筑夢(mèng)踏實(shí)，我們的理想永遠(yuǎn)在前方，而同時(shí)，做好腳下的事。我們一定可以順利通過(guò)中級(jí)會(huì)計(jì)師考試，享受自己的財(cái)會(huì)人生！

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