2018年中級職稱《財務(wù)管理》高頻考點：財務(wù)管理目標(biāo)理論

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一、利潤最大化

1.觀點：企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大為目標(biāo)。

利潤＝收入－成本費用

2.優(yōu)點：講求經(jīng)濟核算、加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。有利于企業(yè)資源的合理配置，提高整體經(jīng)濟效益。

3.缺點：沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。沒有考慮風(fēng)險問題。沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

二、股東財富最大化

1.觀點：以實現(xiàn)股東財富最大為目標(biāo)。

股東財富＝股票數(shù)量×股票價格

2.優(yōu)點：考慮了風(fēng)險因素；在一定程度上避免企業(yè)短期行為；對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。

3.缺點：通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用；股價受眾多因素影響，股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況；強調(diào)更多的是股東利益，對其他相關(guān)者利益重視不夠。

三、企業(yè)價值最大化

1.觀點：以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)。

企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值；或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

2.優(yōu)點：

（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。（現(xiàn)值）

（2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。

（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。

（4）用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

3.缺點：

（1）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作。

（2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

四、相關(guān)者利益最大化

優(yōu)點：

（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。

（3）多元化、多層次的目標(biāo)體系，兼顧各方利益。

（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。

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