中級會計財務(wù)管理知識點：財務(wù)杠桿效應(yīng)

今天的《財務(wù)管理》知識點已經(jīng)準(zhǔn)備好了，雖然距離2020年中級會計考試還遠(yuǎn)，但是越充足的準(zhǔn)備越有助于通考試，快來學(xué)習(xí)吧！

財務(wù)杠桿效應(yīng)
　　（一）財務(wù)杠桿含義
　　財務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。

（二）財務(wù)杠桿系數(shù)
　　定義：財務(wù)杠桿系數(shù)是普通股（每股）收益變動率與息稅前利潤變動率的比值，用以測算財務(wù)杠桿效應(yīng)程度。
　　計算公式：
　　1.定義公式：

【提示】上式建立在普通股股數(shù)不變的情況下，普通股盈余變動率＝每股收益變動率

2.簡化公式（在其他因素不變的情況下）

若：不考慮優(yōu)先股，則：

【提示】上式表明，在企業(yè)有正的利潤總額的前提下，財務(wù)杠桿系數(shù)最低為1；只要有固定性資本成本存在，財務(wù)杠桿系數(shù)總大于1。

【簡化公式推導(dǎo)】（在其他因素不變的情況下）
　　基期每股收益＝[（基期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)
　　本期每股收益＝[（本期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)
　　每股收益增長額
　?。剑ū酒谙⒍惽袄麧櫍谙⒍惽袄麧櫍粒?－稅率）/普通股股數(shù)
　　＝息稅前利潤增長額×（1－稅率）/普通股股數(shù)
　　每股收益增長率
　　＝息稅前利潤增長額×（1－稅率）/[（基期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]
　　而：息稅前利潤增長率＝息稅前利潤增長額/基期息稅前利潤
　　所以：
　　每股收益增長率/息稅前利潤增長率
　?。交谙⒍惽袄麧櫋粒?－稅率）/[（基期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]
　?。交谙⒍惽袄麧?[（基期息稅前利潤－利息－優(yōu)先股股利/（1－稅率）]
　　即：本期財務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤/〔基期息稅前利潤－利息－優(yōu)先股股利/（1－稅率）]

（三）財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險
　　財務(wù)風(fēng)險：是指企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負(fù)擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動的風(fēng)險。引起財務(wù)風(fēng)險的主要原因是資產(chǎn)報酬的不利變化和資本成本的固定負(fù)擔(dān)。
　　1.財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大。
　　2.以不同的息稅前利潤為基礎(chǔ)，企業(yè)的財務(wù)杠桿效應(yīng)的大小程度是不一致的。在其他因素不變的情況下，當(dāng)前息稅前利潤水平越低，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大。
　　3.影響財務(wù)杠桿的因素包括：債務(wù)資金比重（同向）、息稅前利潤（反向）、所得稅率（同向）。

網(wǎng)校提供給各位的《財務(wù)管理》知識點已經(jīng)準(zhǔn)備好了，你還在等什么！相信通過每天的學(xué)習(xí)，大家對《財務(wù)管理》的知識點會有更好的理解和把握，這樣在考試時就會更加得心應(yīng)手。

相關(guān)推薦：

2020年中級會計職稱新生招募 超值資料包免費下載

中級會計師考生看過來 實務(wù)課程吐血送啦！