中級(jí)會(huì)計(jì)考試《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：影響資本結(jié)構(gòu)因素

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影響資本結(jié)構(gòu)因素
　　1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率
　　穩(wěn)定性好—企業(yè)可較多的負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用
　　成長(zhǎng)率高—可能采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，以提升權(quán)益資本的報(bào)酬
　　2.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)
　　財(cái)務(wù)狀況好、信用等級(jí)高—容易獲得債務(wù)資本

3.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
　　擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)—主要通過發(fā)行股票籌集資金
　　擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)—更多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金
　　資產(chǎn)適用于抵押的企業(yè)—負(fù)債較多
　　以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)—負(fù)債較少

4.企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度
　　從所有者角度看：
　　企業(yè)股權(quán)分散—可能更多地采用權(quán)益資本籌資以分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)； 企業(yè)為少數(shù)股東控制—為防止控股權(quán)稀釋，一般盡量避免普通股籌資。
　　從管理當(dāng)局角度看：
　　穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇負(fù)債比例較低的資本結(jié)構(gòu)
　　——降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而控制總體風(fēng)險(xiǎn)。

5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期
　　行業(yè)特征：
　?。?）產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小）—可提高債務(wù)資本比重
　?。?）高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)尚不成熟（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大）—可降低債務(wù)資本比重
　　企業(yè)發(fā)展周期：
　　（1）初創(chuàng)階段—經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，應(yīng)控制負(fù)債比例
　　（2）成熟階段—經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，可適度增加債務(wù)資金比重
　?。?）收縮階段—市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資金比重

6.經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策
　　所得稅稅率高——債務(wù)資金抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價(jià)值
　　緊縮的貨幣政策——市場(chǎng)利率高，企業(yè)債務(wù)資金成本增大

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