中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理答疑精華：有價(jià)證券

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貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的。以下屬于其表現(xiàn)的有（　）。

A.引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求

B.引起企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資金由于利潤(rùn)分配而流失

C.引起有價(jià)證券價(jià)格上升，增加企業(yè)的籌資難度

D.引起利率下降，加大企業(yè)籌資成本

【正確答案】AB

【答案解析】通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的。主要表現(xiàn)在：（1）引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。（2）引起企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資金由于利潤(rùn)分配而流失。（3）引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本。（4）引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度。（5）引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。

問題：

為什么通貨膨脹會(huì)引起有價(jià)證券價(jià)格下降？

回答：

通貨膨脹引起有價(jià)證券價(jià)格下降的原因：

（1）通貨膨脹導(dǎo)致國(guó)家貨幣政策調(diào)整，影響有價(jià)證券價(jià)格。通脹時(shí)期，央行會(huì)收緊銀根（提高準(zhǔn)備金率和利率），使得銀行信貸規(guī)模下降，增加籌資難度；

（2）證券價(jià)值等于未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。通貨膨脹市場(chǎng)利率上升，則折現(xiàn)率上升，現(xiàn)值下降，因此證券價(jià)格下降；

（3）通貨膨脹可能會(huì)影響上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，股票等有價(jià)證券的價(jià)格是一個(gè)企業(yè)未來(lái)預(yù)期收入的凈現(xiàn)值，國(guó)內(nèi)的通脹會(huì)使得其原材料成本上升而售價(jià)難以提升，直接影響利潤(rùn)——企業(yè)的利潤(rùn)下降，導(dǎo)致股票等有價(jià)證券價(jià)格下降；

（4）對(duì)于其他金融衍生品，通脹影響利率。根據(jù)利率平價(jià)理論，反向利率浮動(dòng)產(chǎn)品，由于通貨膨脹率的上升會(huì)推升利率，與利率反向掛鉤的金融衍生產(chǎn)品收益就會(huì)下降，為了維持市場(chǎng)需求，必須降低價(jià)格來(lái)維持吸引力。

注：以上答疑精華來(lái)源于正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校答疑板，網(wǎng)校老師會(huì)針對(duì)已購(gòu)課學(xué)員提出的問題進(jìn)行答疑。（網(wǎng)校答疑板使用攻略） 

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