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2021中級會計職稱財務管理預習知識點：單項資產的β系數
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知識點：單項資產的β系數
不同資產的系統(tǒng)風險不同，度量一項資產的系統(tǒng)風險的指標是β系數，它告訴我們相對于市場組合而言特定資產的系統(tǒng)風險是多少。
市場組合是指由市場上所有資產組成的組合。由于包含了所有的資產，因此，市場組合中的非系統(tǒng)風險已經被消除，所以，市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險。
用β系數對系統(tǒng)風險進行量化時，以市場組合的系統(tǒng)風險為基準（參照物），認為市場組合相對于它自己的β系數等于1。通俗地說，某資產的β系數表達的含義是該資產的系統(tǒng)風險相當于市場組合系統(tǒng)風險的倍數。
β系數大小的含義
| β＞0 | 該資產收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向一致 |
| β＜0 | 該資產收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向相反 |
| β＝1 | 該資產收益率與市場平均收益率同方向、同比例變化 |
| β＞1 | 該資產收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度 |
| 0＜β＜1 | 該資產收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度（同向） |
| β＝0 | 無風險資產的β系數等于0 |
| -1＜β＜0 | 該資產收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度（反向） |
| β＝-1 | 該資產收益率與市場平均收益率反方向、同比例變化 |
| β＜-1 | 該資產收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度（反向） |
【提示】絕大多數資產的β系數是大于0的，即絕大多數資產收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的。
【提示】在衡量某項資產的系統(tǒng)風險即β系數大小時，實際上是以市場組合收益率作為參照物，把市場組合的β系數認為是1（市場組合和市場組合自己比較），如果某項資產的β系數為2，則意味著市場風險發(fā)生時，該項資產收益率的波動幅度是市場組合收益率波動幅度的2倍（同方向），也就意味著該項資產的系統(tǒng)風險大于市場組合的系統(tǒng)風險；如果某項資產的β系數為0.8，則意味著市場風險發(fā)生時，該項資產收益率的波動幅度是市場組合收益率波動幅度的0.8倍（同方向），也就意味著該項資產的系統(tǒng)風險小于市場組合的系統(tǒng)風險。
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