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備考2020年中級會計(jì)職稱考試的你,今天學(xué)習(xí)了嗎?網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了2020年中級會計(jì)職稱財務(wù)管理知識點(diǎn),今天的學(xué)習(xí)就從多掌握一個中級會計(jì)職稱財務(wù)管理知識點(diǎn)開始吧!
知識點(diǎn):財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)
(1)定義公式
(2)計(jì)算公式
①不存在優(yōu)先股
②存在優(yōu)先股
(3)財務(wù)杠桿系數(shù)的性質(zhì)
①不同的息稅前利潤水平具有不同的財務(wù)杠桿系數(shù),在普通股收益>0的情況下,息稅前利潤水平越高,財務(wù)杠桿系數(shù)越低(逐漸接近于1),財務(wù)杠桿效應(yīng)越弱。
②在普通股收益>0的情況下,只要存在固定資本成本,就存在財務(wù)杠桿效應(yīng),財務(wù)杠桿系數(shù)恒大于1;固定資本成本越高,財務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)、財務(wù)杠桿系數(shù)越大;如果企業(yè)不存在固定資本成本,則財務(wù)杠桿系數(shù)=1,表明在所得稅稅率和普通股股數(shù)不變的情況下,息稅前利潤的變動引起每股收益等比例變動,沒有“放大”每股收益變動性的財務(wù)杠桿效應(yīng)。
③當(dāng)息稅前利潤=利息+優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率)時,普通股收益=0,財務(wù)杠桿系數(shù)無窮大,表明息稅前利潤剛好抵償稅前固定性資本成本的狀態(tài)下,財務(wù)杠桿效應(yīng)最強(qiáng)。
④財務(wù)杠桿系數(shù)由息稅前利潤和稅前固定性資本成本共同決定。在其他條件不變的情況下,財務(wù)杠桿系數(shù)與息稅前利潤負(fù)相關(guān),與稅前固定性資本成本正相關(guān)。
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