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2020中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識點(diǎn)：債券價(jià)值對市場利率的敏感性
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知識點(diǎn)：債券價(jià)值對市場利率（折現(xiàn)率）的敏感性——反向變動
（1）長期債券對市場利率的敏感性大于短期債券
期限越長→折現(xiàn)期n越大→折現(xiàn)率i的變動對折現(xiàn)因子（1＋i）－n的影響越大→債券價(jià)值對折現(xiàn)率變動越敏感。
①市場利率較低（市場利率＜票面利率）時(shí)，債券溢價(jià)發(fā)行，則：期限越長，債券價(jià)值越高于債券面值，即長期債券的價(jià)值遠(yuǎn)高于短期債券。
②市場利率較高（市場利率＞票面利率）時(shí)，債券折價(jià)發(fā)行，則：期限越長，債券價(jià)值越低于債券面值，即長期債券的價(jià)值遠(yuǎn)低于短期債券。
（2）溢價(jià)債券對市場利率的敏感性大于折價(jià)債券
①市場利率＜票面利率，（溢價(jià)）債券價(jià)值對市場利率的變化較為敏感；
②市場利率＞票面利率，（折價(jià)）債券價(jià)值對市場利率的變化并不敏感。
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