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中級會計職稱財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點(diǎn)：財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）
生活不能等待別人來安排，要自己去爭取和奮斗，活出自己想要的樣子！想要在2020年的中級會計職稱考試當(dāng)中順利通過，一定離不開學(xué)習(xí)、復(fù)習(xí)和練習(xí)。網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了2020年中級會計職稱《財務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識點(diǎn)，每天多學(xué)一點(diǎn)點(diǎn)，考試更從容！
知識點(diǎn)：財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）
（1）定義公式
（2）計算公式
①不存在優(yōu)先股
②存在優(yōu)先股
（3）財務(wù)杠桿系數(shù)的性質(zhì)
①不同的息稅前利潤水平具有不同的財務(wù)杠桿系數(shù)，在普通股收益＞0的情況下，息稅前利潤水平越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越低（逐漸接近于1），財務(wù)杠桿效應(yīng)越弱。
②在普通股收益＞0的情況下，只要存在固定資本成本，就存在財務(wù)杠桿效應(yīng)，財務(wù)杠桿系數(shù)恒大于1；固定資本成本越高，財務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)、財務(wù)杠桿系數(shù)越大；如果企業(yè)不存在固定資本成本，則財務(wù)杠桿系數(shù)＝1，表明在所得稅稅率和普通股股數(shù)不變的情況下，息稅前利潤的變動引起每股收益等比例變動，沒有“放大”每股收益變動性的財務(wù)杠桿效應(yīng)。
③當(dāng)息稅前利潤＝利息＋優(yōu)先股股利/（1－所得稅稅率）時，普通股收益＝0，財務(wù)杠桿系數(shù)無窮大，表明息稅前利潤剛好抵償固定資本成本的狀態(tài)下，財務(wù)杠桿效應(yīng)會很強(qiáng)。
④財務(wù)杠桿系數(shù)由息稅前利潤和稅前固定性資本成本（利息＋
）共同決定。在其他條件不變的情況下，財務(wù)杠桿系數(shù)與息稅前利潤負(fù)相關(guān)，與稅前固定性資本成本正相關(guān)。
【提示】（1）某公司不存在固定資本成本，并不意味著它不存在負(fù)債，應(yīng)付賬款等經(jīng)營性負(fù)債不會產(chǎn)生利息，也就不會產(chǎn)生固定資本成本。
（2）某公司沒有負(fù)債不能說明它不存在固定資本成本，因為優(yōu)先股股利也會帶來固定資本成本。
因2020年中級會計職稱教材和大綱暫未公布，以上《財務(wù)管理》知識點(diǎn)來源于2019年內(nèi)容，大家可先學(xué)習(xí)2019年中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點(diǎn)，提前學(xué)習(xí)和掌握知識點(diǎn)。
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