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中級財務管理預習知識點：內含報酬率（IRR）
有什么好方法可以順利通過2020年中級會計職稱考試嗎？那就是學得比別人早、學得比別人好！每天的點滴積累終將匯聚成無限的力量，讓你成功通過2020年中級會計職稱考試。正保會計網校為大家準備了中級會計職稱《財務管理》預習階段知識點，希望通過每天不間斷的學習，讓大家成為中級備考小飛人，快快來學習吧！
內含報酬率（IRR）
1. 含義
（1）項目投資（按復利計算）實際可能達到的投資報酬率（預期收益率）；
（2）使項目的“凈現值＝0”的折現率。
2. 計算方法
（1）利用年金現值系數表推算
適用于全部投資在0時點一次投入，投產后至項目終結時，各年現金凈流量符合普通年金形式，如圖所示：
該項目的凈現值為：NPV＝NCF×（P/A，k，n）－C
由NPV＝NCF×（P/A，IRR，n）－C＝0，可推出：
（P/A，IRR，n）＝C/NCF
即：已知現值（原始投資額現值C）、年金（投產后每年的凈現金流量NCF）、期數（項目壽命期n），通過查年金現值系數表，利用插值法求利率IRR。
【提示】如果全部投資在0時點一次投入，投產后至項目終結時，各年現金凈流量符合普通年金形式，則IRR所對應的年金現值系數（P/A，IRR，n）在數值上等于該項目的靜態(tài)回收期（C/NCF）。
2）一般方法——逐次測試法
①估計折現率k，計算凈現值；
②依據凈現值的正負方向調整折現率繼續(xù)測試：
若NPV＞0，表明IRR＞k，應調高k，k調高后，NPV下降；
若NPV＜0，表明IRR＜k，應調低k，k調低后，NPV上升。
【提示】無論哪一個測試方向，隨著測試的進行，凈現值的絕對值越來越小，逐漸接近于0。
③當測試進行到NPV由正轉負或由負轉正時，可根據凈現值的正負臨界值及其所對應的折現率（使NPV為正數的折現率＜使NPV為負數的折現率），通過插值法求解IRR。
3. 決策規(guī)則
內含報酬率（預期收益率）＞基準折現率（必要收益率），方案可行，表明凈現值＞0。
〔提示〕內含報酬率＝必要收益率，方案也可行。
4. 優(yōu)缺點
| 優(yōu)點 | （1）反映了投資項目可能達到的報酬率，易于理解； （2）適用于原始投資額現值不同的獨立投資方案的比較決策（適用于獨立投資方案的排序決策） |
| 缺點 | （1）計算復雜，不易直接考慮投資風險大??； （2）對于原始投資額現值不相等的互斥投資方案決策，有時無法做出正確決策 |
因2020年中級會計職稱教材和大綱暫未公布，以上《財務管理》知識點來源于2019年內容，大家可先學習2019年中級會計職稱《財務管理》知識點，提前學習和掌握知識點。
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