《財(cái)務(wù)管理》第一章重難點(diǎn)講解及例題：財(cái)務(wù)管理環(huán)境熟悉

　　2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試備考已經(jīng)開始，為了幫助廣大考生做好備考，打好基礎(chǔ)，網(wǎng)校全面開通了2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱課程（試聽課程>>），另外，網(wǎng)校論壇熱心學(xué)員為大家分享了中級(jí)職稱知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)大家有所幫助。

　　財(cái)務(wù)管理環(huán)境熟悉

　?。ㄒ唬┘夹g(shù)環(huán)境【★2011年單選題】

　　技術(shù)環(huán)境是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，決定著財(cái)務(wù)管理的效率和效果。

　?。ǘ┙?jīng)濟(jì)環(huán)境【★2011年判斷題】

　　1.在影響財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的

內(nèi)容	說明
經(jīng)濟(jì)體制	計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的內(nèi)容比較單一，方法比較簡(jiǎn)單；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)務(wù)管理內(nèi)容比較豐富，方法也復(fù)雜多樣
經(jīng)濟(jì)周期	可以分為復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個(gè)階段，在不同的階段，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略
經(jīng)濟(jì)發(fā)展 水平	財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為基礎(chǔ)，以宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，從業(yè)務(wù)工作角度保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)
宏觀經(jīng)濟(jì) 政策	不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理影響不同
通貨膨脹 水平	通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的，主要表現(xiàn)在： （1）引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求 （2）引起企業(yè)利潤(rùn)的虛增，造成企業(yè)資金由于利潤(rùn)分配而流失 （3）引起利潤(rùn)上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本 （4）引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度 （5）引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難

　　【提示】通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響可以這樣理解：通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)上漲，一方面導(dǎo)致采購(gòu)成本增加，另一方面導(dǎo)致銷售價(jià)格提高。在其他條件不變的情況下，采購(gòu)成本增加會(huì)導(dǎo)致存貨成本增加，銷售價(jià)格提高會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款占用的資金增加。所以，通貨膨脹會(huì)引起資金占用的大量增加，增加企業(yè)的資金需求；另外，通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)上漲的數(shù)額一上漲前的物價(jià)×通貨膨脹率，正常情況下，銷售價(jià)格大于單位成本，所以，通過膨脹導(dǎo)致的銷售價(jià)格提高的數(shù)額會(huì)大干單位成本提高的數(shù)額，即通貨膨脹會(huì)引起企業(yè)利潤(rùn)上升（虛增）。由于利潤(rùn)上升，所以，正常情況下，投資者要求得到的回報(bào)（股利分配）會(huì)增加，因此，通貨膨脹會(huì)造成企業(yè)資金由于利潤(rùn)分配而流失。權(quán)益資金成本指的是支付的股利，因此，通貨膨脹會(huì)加大企業(yè)的權(quán)益資金成本。另外，通貨膨脹導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升，而債券價(jià)值等于以市場(chǎng)利率為折現(xiàn)率計(jì)算的債券面值和利息的現(xiàn)值之和，利息一債券面值×票面利率，票面利率和債券面值都是印在債券票面上的，不會(huì)因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂黾?，所以，通貨膨脹?huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降，從而導(dǎo)致債券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度，引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。

　　【例題.判斷題】通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)上漲，從而導(dǎo)致債券價(jià)格上漲。（　?。?/p>

　　【答案】×

　　【解析】通貨膨脹導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)值等于以市場(chǎng)利率為折現(xiàn)率計(jì)算的債券面值和利息的現(xiàn)值，利息和債券面值不會(huì)因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂黾樱?，通貨膨脹?huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降，從而導(dǎo)致債券價(jià)格下降。

　　2.通貨膨脹應(yīng)對(duì)策略【★2012年判斷題】

所處階段	措施
通貨膨脹初期	（1）進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值 （2）簽定長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失 （3）取得長(zhǎng)期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定
通貨膨脹持續(xù)期	（1）采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán) （2）調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等

　　【例題.單選題】下列應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的各種策略中，不正確的是（　?。?。

　　A.進(jìn)行長(zhǎng)期投資                     B.簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同

　　C.取得長(zhǎng)期借款                     D.簽訂長(zhǎng)期銷貨合同

　　【答案】D

　　【解析】為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值，所以選項(xiàng)A正確；與客戶簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失，所以選項(xiàng)B正確；應(yīng)取得長(zhǎng)期負(fù)債，以保持資本成本的穩(wěn)定，所以選項(xiàng)C正確；簽訂長(zhǎng)期銷貨合同，會(huì)降低在通貨膨脹時(shí)期的現(xiàn)金流入，所以選項(xiàng)D不正確。

　?。ㄈ┙鹑诃h(huán)境

　　1.金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場(chǎng)

內(nèi)容	說明
金融機(jī)構(gòu)	金融機(jī)構(gòu)主要是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)
金融工具	基本金融工具包括：貨幣、票據(jù)、債券、股票等 衍生金融工具包括：各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等 一般認(rèn)為，金融工具具有流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的特征
金融市場(chǎng)	金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進(jìn)行交易而融通資金的場(chǎng)所金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括：資金供應(yīng)者和資金需求者、金融工具、交易價(jià)格、組織方式等

　　2.金融市場(chǎng)的分類【★2011年判斷題】

分類標(biāo)志	類型	含義
期限	貨幣市場(chǎng)	又稱短期金融市場(chǎng)。是指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)
	資本市場(chǎng)	又稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)。是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)
功能	發(fā)行市場(chǎng)	又稱一級(jí)市場(chǎng)，它主要處理金融工具的發(fā)行和與最初購(gòu)買者之間的交易
	流通市場(chǎng)	又稱二級(jí)市場(chǎng)，它主要處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易
融資對(duì)象 所交易金融工具屬性	資本市場(chǎng)	以貨幣和資本為交易對(duì)象
	外匯市場(chǎng)	以各種外匯金融工具為交易對(duì)象
	黃金市場(chǎng)	集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)
	基礎(chǔ)性金融 市場(chǎng)	以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場(chǎng)
	金融衍生品 市場(chǎng)	以金融衍生產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期（互換）的交易市場(chǎng)
地理范圍	以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為地方性金融市場(chǎng)、全國(guó)性金融市場(chǎng)和國(guó)際性金融市場(chǎng)

　　3.貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)

市場(chǎng)	主要功能	主要特點(diǎn)	主要市場(chǎng)
貨幣市場(chǎng)【★2013年多選題】	調(diào)節(jié)短期資金融通	（1）期限短。一般為3--6個(gè)月，最長(zhǎng)不超過1年 （2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn) （3）金融工具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性	拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額定期存單市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)等
資本市場(chǎng)	實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本融通	（1）融資期限長(zhǎng)。至少1年以上，最長(zhǎng)可達(dá)10年甚至10年以上 （2）融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本的需要 （3）資本借貸量大 （4）收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大	股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、融資租賃市場(chǎng)等

　　【提示】融資租賃市場(chǎng)是通過資產(chǎn)租賃實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)，它具有融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致。

　　【例題.多選題】下列有關(guān)貨幣市場(chǎng)的表述中，錯(cuò)誤的有（　?。?。

　　A.交易的金融工具有較強(qiáng)的流動(dòng)性

　　B.交易金融工具的價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小

　　C.其主要功能是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資本融通

　　D.資本借貸量大

　　【答案】CD

　　【解析】貨幣市場(chǎng)的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通，資本借貸量大是資本市場(chǎng)的特點(diǎn)。

　?。ㄋ模┓森h(huán)境

　　法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為，也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供保護(hù)。

　　法律環(huán)境的影響范圍包括：企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動(dòng)、日常經(jīng)營(yíng)、收益分配等。

　　【提示】在財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最重要的，考生應(yīng)重點(diǎn)掌握經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融環(huán)境的相關(guān)知識(shí)。