2015中級會計職稱考試知識點《財務管理》：回收期

　　2015年中級會計職稱考試備考已經開始，為了幫助廣大考生做好備考，打好基礎，網校全面開通了2015年中級會計職稱課程（試聽課程>>），另外，網校論壇熱心學員為大家分享了中級職稱知識點，希望對大家有所幫助。

　　回收期（PP）

　　定義：回收期是指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量（或現(xiàn)值）與原始投資額（或現(xiàn)值）相等時所經歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。

　　決策原則：用回收期指標評價方案時，回收期越短越好。所冒的風險就小些?；厥掌诜ㄊ且环N較為保守或穩(wěn)妥的方法。

　　包括投資期（即建設期）的回收期和不包括投資期（即建設期）的回收期

　　包括投資期（即建設期）的回收期（PP）＝不包括投資期（即建設期）的回收期（PP'）＋投資期（即建設期）

　?。ㄒ唬╈o態(tài)回收期

　　靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數額時所經歷的時間作為回收期。

　?。?）未來每年現(xiàn)金凈流量相等時

　?、龠m用條件

　　投資均集中發(fā)生在投資期（即建設期）內

　　投產后前若干年內每年的現(xiàn)金凈流量必須相等，且其合計大于或者等于原始投資額。

　?、谟嬎愎?/p>

　　不包括投資期（即建設期）的靜態(tài)回收期（PP'）

　　＝原始投資額/投產后前若干年每年相等的現(xiàn)金凈流量

　?。?）未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時的計算方法

　?、圻m用條件

　　該方法適用于任何情況。

　　④計算公式如下

　　在這種情況下，應把每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據累計現(xiàn)金流量來確定回收期。

　　包括投資期（即建設期）的投資回收期（PP）

　?。阶詈笠淮螢樨撝档睦塾嫭F(xiàn)金凈流量對應的年數＋最后一次為負值的累計現(xiàn)金凈流量絕對值/下年現(xiàn)金凈流量

　?。剑ɡ塾嫭F(xiàn)金凈流量第一次出現(xiàn)正值的年份-1）＋該年初尚未回收的投資/該年現(xiàn)金凈流量

　?。ǘ﹦討B(tài)回收期

　　動態(tài)回收期考慮貨幣時間價值需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經歷的時間為回收期。

　　基本計算方法原理和靜態(tài)投資回收期一樣，只是需要考慮貨幣時間價值。

　　①回收期評價

　?。?）回收期法的優(yōu)點

　　計算簡便，易于理解。

　　（2）回收期法中靜態(tài)回收期的不足

　?、俨荒芸紤]貨幣的時間價值，也就不能計算出較為準確的投資經濟效益。

　?、陟o態(tài)回收期和動態(tài)回收期還有一個共同局限，這就是它們計算回收期時只考慮了未來現(xiàn)金凈流量小于和等于原始投資額的部分，沒有考慮超過原始投資額的部分。

　?、刍厥掌陂L的項目，其超過原始投資額的現(xiàn)金流量并不一定比回收期短的項目少。由于折現(xiàn)導致現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值減少，同一項目的動態(tài)回收期要比靜態(tài)回收期更長。

　　投資項目財務評價指標之間的關系凈現(xiàn)值、年金凈流量、現(xiàn)值指數和內含報酬率指標之間存在同方向變動關系。

　　⑴NPV＞0時，ANCF＞0，PVI＞1，IRR＞i

　　⑵NPV＝0時，ANCF＝0，PVI＝1，IRR＝i

　?、荖PV＜0時，ANCF＜0，PVI＜1，IRR＜ic