2015中級會計職稱考試知識點《財務(wù)管理》：財務(wù)管理目標理論

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　　財務(wù)管理目標理論

　　1、利潤最大化；2、股東財富最大化；3、企業(yè)價值最大化；4、相關(guān)者利益最大化

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　　優(yōu)點：講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高

　　缺點：①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；②沒有考慮風(fēng)險問題； ③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系； ④可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展

　?。ǘ┕蓶|財富最大化

　　上市公司，股東財富是由所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也達到最大。

　　優(yōu)點：①考慮風(fēng)險因素；②一定程度上避免企業(yè)短期行為；③上市公司，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

　　缺點：①只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用；②股價受眾多因素影響，股價不能完全準確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況；③強調(diào)更多的是股東利益，對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

　?。ㄈ┢髽I(yè)價值最大化

　　企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　優(yōu)點：①考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；②考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；③將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；④用價值代替價格，克服了過多外界市場因素的干擾，有效規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

　　缺點：①過于理論化，不易操作；②對于非上市公司，對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。

　?。ㄋ模┫嚓P(guān)者利益最大化（強調(diào)股東的首要地位）

　　優(yōu)點：①有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；

　?、隗w現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一；

　?、圻@一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧各利益主體的利益；

　?、?體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。

　　缺點：過于理想化，難以操作

　?。ㄎ澹└鞣N財務(wù)管理目標之間的關(guān)系

　　觀點1：利潤最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財務(wù)管理目標，都以股東財富最大化為基礎(chǔ)。

　　【提示】企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展都必須以股東的投入為基礎(chǔ)，離開了股東的投入，企業(yè)就不復(fù)存在。

　　以股東財富最大化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。

　　【提示】各國公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益。