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中級《財務管理》知識點：可轉換債券優(yōu)缺點（06.26）
可轉換債券優(yōu)缺點
優(yōu)點
籌資靈活性：可轉換債券籌資性質和時間上具有靈活性。
股票市價較高，債券持有人將會按約定的價格轉換為股票，避免了企業(yè)還本付息的負擔；
資本成本較低：
1.利率低于同一條件下普通債券利率，降低了公司的籌資成本；
2.可轉換債券轉換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用，又節(jié)約了股票的籌資成本。
籌資效率高：轉換價格往往高于當時公司的股票價格。相當于在債券發(fā)行之際，就以高于當時股票市價的價格新發(fā)行了股票。
缺點
存在不轉換的財務壓力：如果在轉換期內公司股價處于惡化性的低位，持券者到期不會轉股，會造成公司的集中兌換債券本金的財務壓力。
存在回售的財務壓力：投資者集中在一段時間內將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務支付壓力。
股價大幅度上揚風險：債券轉換時公司股票價格大幅度上揚，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，便會降低公司的股權籌資額。
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