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中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)缺點(diǎn)（06.26）
可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)
籌資靈活性：可轉(zhuǎn)換債券籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性。
股票市價(jià)較高，債券持有人將會(huì)按約定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為股票，避免了企業(yè)還本付息的負(fù)擔(dān)；
資本成本較低：
1.利率低于同一條件下普通債券利率，降低了公司的籌資成本；
2.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，公司無(wú)需另外支付籌資費(fèi)用，又節(jié)約了股票的籌資成本。
籌資效率高：轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于當(dāng)時(shí)公司的股票價(jià)格。相當(dāng)于在債券發(fā)行之際，就以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票。
缺點(diǎn)
存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力：如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于惡化性的低位，持券者到期不會(huì)轉(zhuǎn)股，會(huì)造成公司的集中兌換債券本金的財(cái)務(wù)壓力。
存在回售的財(cái)務(wù)壓力：投資者集中在一段時(shí)間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力。
股價(jià)大幅度上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)：債券轉(zhuǎn)換時(shí)公司股票價(jià)格大幅度上揚(yáng)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，便會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。
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