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2015中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)杠桿（06.11）

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇 編輯： 2015/06/11 17:48:11　字體：大 小

財(cái)務(wù)杠桿

　　財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)——息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)“放大”每股收益的變動(dòng)。

　　1.（普通股）每股收益=（息稅前利潤(rùn)-利息）*（1-所得稅稅率）/普通股股數(shù)

　　財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　1）含義：由于固定性資本成本（利息費(fèi)用、優(yōu)先股股利）的存在，使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。

　　2）原理：由于固定利息費(fèi)用不隨息稅前利潤(rùn)變動(dòng)而變動(dòng)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增加時(shí)，減除固定利息費(fèi)用后的稅前利潤(rùn)及普通股收益將產(chǎn)生更大幅度的增長(zhǎng)（降低每一元息稅前利潤(rùn)分?jǐn)偟睦①M(fèi)用，從而提高每股收益）。

　　3）產(chǎn)生根源

　?、俟潭ㄙY本成本的存在（存在的基礎(chǔ)）：只要企業(yè)存在固定資本成本，每股收益的變動(dòng)率就會(huì)大于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率，就存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

　?、谙⒍惽袄麧?rùn)的變動(dòng)（激活的條件）：不同的息稅前利潤(rùn)水平具有不同的財(cái)務(wù)杠桿程度（息稅前利潤(rùn)水平越高，財(cái)務(wù)杠桿程度越低）——用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）衡量。

　　以上內(nèi)容是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理的論壇學(xué)員為大家整理的2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)大家有所幫助。2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試的備考日益緊張，你準(zhǔn)備好了嗎？為了讓考生有充足的時(shí)間備考，2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)新課已搶先開(kāi)通（免費(fèi)試聽(tīng)>>）！祝您夢(mèng)想成真！

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