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2015中級《財務管理》知識點：股票回購的動機（5.25）
股票回購的動機
| 動 機 | 主要觀點 |
| 1.防止兼并與收購（焦土戰(zhàn)斗） | 股票回購將提高本公司的股價，減少在外流通的股份，給收購方造成更大的收購難度 |
| 2.振興股市 | 通過股票回購可以穩(wěn)定和提高本公司股票價格，防止因股價暴跌而出現(xiàn)的經(jīng)營危機 |
| 3.維持或提髙每股收益水平和股票價格 | ①股票回購減少了流通在外的股票，在盈利規(guī)模不變的情況下，每股收益就會增加，有利于股價回升 ②股票回購實際上是向市場傳遞公司股價被市場低估的信號，從而增強投資者的持股信心，維持或提升股票價格 |
| 4.替代紅利 | 由于各國資本利得的稅率往往低于現(xiàn)金股利的稅率，企業(yè)常常將股票回購作為現(xiàn)金紅利的替代 |
| 5.改善資本結(jié)構(gòu) | 長期負債比例過低的公司可以利用自有資金或借入資金進行股票回購，減少資本規(guī)模，提高負債水平，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) |
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