2016中級(jí)經(jīng)濟(jì)師建筑專(zhuān)業(yè)備考知識(shí)點(diǎn)：債券

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債券

債券是企業(yè)為取得資金而發(fā)行的借款憑證，是企業(yè)承諾在規(guī)定的日期按規(guī)定的利率支忖債券利息，并按特定日期償還本金的一種債權(quán)、債務(wù)證書(shū)。債權(quán)人無(wú)權(quán)參與公司管理，但優(yōu)先于股東分紅而取得利息，可在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先收回本金。這里說(shuō)的債券，是指期限超過(guò)1年的公司債券，其發(fā)行目的一般是為建設(shè)大型項(xiàng)目籌集大筆長(zhǎng)期資金。

（1）債券的分類(lèi)

1）按債券上是否記載購(gòu)買(mǎi)者姓名分為記名債券和無(wú)記名債券。

2）按有無(wú)特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保分為抵押債券和信用債券。

3）按利率的不同分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。固定利率債券將利率明確記載于債券上，按這一固定利率向債權(quán)人支付利息；浮動(dòng)利率債券上不明確利率，發(fā)放利息時(shí)按某一標(biāo)準(zhǔn)（如政府債券利率）確定利率水平。

4）按債券是否公開(kāi)發(fā)行分為公募債券和私募債券。私募債券就是發(fā)行者以固定的少數(shù)投資者為對(duì)象發(fā)行的債券；公募債券是在證券市場(chǎng)上以非特定的眾多的投資者為對(duì)象，公開(kāi)募集發(fā)行的債券。

5）按能否上市分為上市債券和非上市債券?？稍谧C券交易所掛牌交易的債券為上市債券，反之為非上市債券。

（2）發(fā)行債券的條件。發(fā)行公司債券的公司必須具備以下條件：

1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元。

2）累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%.

3）最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息。

4）籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。

5）債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。

6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。

公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

（3）債券的發(fā)行價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格是債券發(fā)行時(shí)使用的價(jià)格，也是投資者購(gòu)買(mǎi)債券時(shí)所付的價(jià)格。債券的發(fā)售價(jià)格除受債券發(fā)行期限的影響外，更重要的是決定于債券利率和市場(chǎng)利率。

（4）發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。企業(yè)發(fā)行債券籌資有以下優(yōu)點(diǎn)。

1）與股票籌資相比，債券的利息率較低，可降低資金成本。

2）債券利息可作為費(fèi)用列支，這會(huì)降低企業(yè)所繳納的所得稅。

3）發(fā)行債券籌資不會(huì)影響企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。

4）當(dāng)企業(yè)投資報(bào)酬率大于債券利息率時(shí)'由于財(cái)務(wù)杠桿的作用'企業(yè)自有資金收益率會(huì)得到提高。但是發(fā)行債券籌資也有明顯的缺點(diǎn)：

1）由于債券有固定的償還期，這對(duì)企業(yè)而言是沉重的負(fù)擔(dān)，無(wú)疑會(huì)增大企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

2）發(fā)行債券籌資會(huì)提高企業(yè)的負(fù)債比率，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù)。

3）發(fā)行債券籌資的限制條件較多。如國(guó)家有關(guān)條例和法規(guī)對(duì)債券的發(fā)行有嚴(yán)格規(guī)定；多數(shù)債券需要企業(yè)提供財(cái)產(chǎn)擔(dān)保等。

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