2016中級(jí)經(jīng)濟(jì)師建筑專業(yè)備考知識(shí)點(diǎn)：發(fā)行股票籌集資本

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發(fā)行股票籌集資本

企業(yè)根據(jù)國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定，可以通過爭(zhēng)取國(guó)家投資、各方投資或者發(fā)行股票等多種方式來籌集資本。這里重點(diǎn)介紹發(fā)行股票籌集資本的方式。

1.股票的概念

發(fā)行股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東按其所持股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的書面憑證，是股份有限公司籌集權(quán)益資金的主要形式。按股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小，股票可分為普通股和優(yōu)先股a其中普通股是股份有限公司發(fā)行的無(wú)特別權(quán)利的股票，是最基本的股份。在通常情況下，股份有限公司只發(fā)行普通股。

2.普通股的種類

（1）記名股與不記名股。按股票有無(wú)記名，可分為記名股與不記名股。我國(guó)《公司法》規(guī)定，向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)為記名股。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為不記名股票。

（2）面值股票和無(wú)面值股票。面值股票是在票面上標(biāo)出一定金額的股票；無(wú)面值股票是不在票面上標(biāo)出金額，其價(jià)值隨公司財(cái)產(chǎn)的增減而變動(dòng)。目前，我國(guó)《公司法》不承認(rèn)無(wú)面值股票，規(guī)定股票應(yīng)記載股票的面額。股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以趙過票面金額，但不得低于票面金額。

（3）A種股票、B種股票和H種股票。A種股票是供我國(guó)大陸地區(qū)個(gè)人或法人買賣的、以人民幣標(biāo)明票面金額并以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票；B種股票是以人民幣標(biāo)明票面金額，但以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票，在上海與深圳上市；H種股票是專供外國(guó)和我國(guó)港、澳、臺(tái)投資者買賣的，以人民幣標(biāo)明票面金額，但以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票，在中國(guó)香港上市。

3.股票發(fā)行的條件和發(fā)行價(jià)格

按照我國(guó)《證券法》有關(guān)規(guī)定，股份有限公司發(fā)行新股必須具備以下條件：

（1）具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)。

（2）具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好。

（3）最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為。

（4）經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

股票的發(fā)行價(jià)格是股份公司發(fā)行股票時(shí)所使用的價(jià)格，也就是投資者認(rèn)購(gòu)股票時(shí)所支付的價(jià)格。股票發(fā)行價(jià)格通常由發(fā)行公司根據(jù)股票面額、股市行情和其他有關(guān)因素決定。在以募集設(shè)立方式設(shè)立公司首次發(fā)行股票時(shí)，由發(fā)起人決定；在公司成立以后再次增資發(fā)行新股時(shí)，由股東大會(huì)或董事會(huì)決定。

股票的發(fā)行價(jià)格通常有等價(jià)、時(shí)價(jià)和中間價(jià)三種形式。

（1）等價(jià)。即股票的發(fā)行價(jià)格與其面額等價(jià)，亦稱平價(jià)發(fā)行。等價(jià)發(fā)行股票一般比較容易推銷，但發(fā)行公司不能取得溢價(jià)收入。

（2）時(shí)價(jià)。即以本公司股票在流通市場(chǎng)上買賣的實(shí)際價(jià)格為基準(zhǔn)確定的股票發(fā)行價(jià)格。

（3）中間價(jià)。即以股票市場(chǎng)價(jià)格與面額的中間值作為股票的發(fā)行價(jià)格。采用時(shí)價(jià)或中間價(jià)發(fā)行股票，股票的發(fā)行價(jià)格可能會(huì)高于或低于面額，前者被稱為溢價(jià)發(fā)行，后者被稱為折價(jià)發(fā)行。

4.股票上市

股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。經(jīng)批準(zhǔn)在股票交易所上市交易的股票被稱為上市股票。只有公開募集發(fā)行并經(jīng)批準(zhǔn)上市的股票才能夠進(jìn)人證券交易所流通轉(zhuǎn)讓。

我國(guó)《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市，必須符合以下條件：

（1）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行。

（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元。

（3）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。

（4）公司最近3年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。

5.普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

與其他籌資方式相比，以普通股籌措資本具有以下優(yōu)點(diǎn)：

（1）以普通股票籌資是一種有彈性的融資方式，股利的支付與否及支付多少，可根據(jù)公司財(cái)務(wù)情況而定。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)不佳或現(xiàn)金短缺時(shí)，董事會(huì)有權(quán)決定不發(fā)股息和紅利，因而公司的勒資風(fēng)險(xiǎn)較低。

（2）發(fā)行普通股籌措的資本無(wú)到期日，其投資屬永久性質(zhì)，公司不需為償還資金而擔(dān)心。

（3）發(fā)行普通股籌措的資本是公司最基本的資金來源，它可降低公司負(fù)債比率，提高公司的財(cái)務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。

但是運(yùn)用普通股籌資也有一些缺點(diǎn)：

1）資金成本較高。首先，從投資者角度來看，購(gòu)買股票承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比購(gòu)買債券高，投資者只有在股票的投資報(bào)酬高于債券的利息收人時(shí)，才愿意購(gòu)買；其次，對(duì)于股份有限公司而言，普通股的股息和紅利需從稅后利潤(rùn)中支付，不像債券利息那樣作為費(fèi)用從稅前支付，因而不具有抵稅的作用。此外，普通股的發(fā)行費(fèi)用一般也高于其他證券。

2）增發(fā)普通股會(huì)增加新股東，使原有股東的控制權(quán)降低。

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