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中級經(jīng)濟師《金融》精選知識點：證券投資基金的法律形式和運作方式
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【知識點】證券投資基金的法律形式和運作方式
（一）證券投資基金的法律形式
根據(jù)法律形式的不同 | 契約型基金：依據(jù)基金合同設立。我國基金均為契約型基金。 |
公司型基金：在法律上有獨立法人地位的股份投資公司。委托基金管理公司經(jīng)營與管理基金資產(chǎn)。以美國的投資公司為代表 |
區(qū)別 | 契約型基金 | 公司型基金 |
1.法律主體資格不同 | 不具有法人資格 | 具有法人資格 |
2.投資者的地位不同 | 契約型基金持有人大會賦予基金持有者的權利相對較小。 | 公司型基金的股東大會賦予基金持有人的權利較大 |
3.基金營運依據(jù)不同 | 依據(jù)基金合同營運 | 依據(jù)基金公司章程營運 |
（二）證券投資基金的運作方式
按基金運作方式劃分，分為封閉式基金和開放式基金
1.封閉式基金：是指基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。
2.開放式基金：是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。
區(qū)別 | 封閉式基金 | 開放式基金 |
1.期限不同 | 固定存續(xù)期（5年以上、大多在15年） | 無固定期限，可隨時贖回 |
2.份額限制不同 | 份額固定，期限內(nèi)不能增減 | 份額不固定 |
3.交易場所不同 | 完成募集后，基金份額在證券交易所上市交易。如需購買，只能委托證券公司在證券交易所按市價買賣，交易在投資者之間完成 | 投資者可以按照基金管理人確定的時間和地點提出申購、贖回申請，交易在投資者與基金管理人之間完成 |
4.價格形成方式不同 | 受二級市場供求關系的影響 | 以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系的影響 |
5.激勵約束機制與投資策略不同 | 因份額固定，基金表現(xiàn)好壞對規(guī)模沒有影響，基金經(jīng)理通常不會在經(jīng)營與流動性管理上面臨直接壓力 | 業(yè)績表現(xiàn)好壞，直接影響基金管理人的收入和贖回投資壓力，故開放式基金向基金管理人提供更好的激勵約束機制 |
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