2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》知識(shí)點(diǎn)：金融市場

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二、金融市場

（一）金融市場運(yùn)行機(jī)理

貨幣資金在使用方面總是存在著“時(shí)間差”和“空間差”。資金只有在運(yùn)動(dòng)過程中才能夠創(chuàng)造價(jià)值，并使價(jià)值增殖，從而產(chǎn)生資金融通的客觀要求。

（二）金融市場效率

熟悉金融市場效率的定義：金融市場實(shí)現(xiàn)金融資源配置功能的程度。

包含兩方面的內(nèi)容：（1）金融市場以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力；（2）金融市場的資金需求者使用金融資源向社會(huì)提供有效產(chǎn)出的能力。

資本的本質(zhì)特征：追逐利潤。

（三）有效市場理論

根據(jù)信息對(duì)證券價(jià)格影響的不同程度，法瑪將市場有效性分為三類：

（1）盈利性原則	注重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的盈利性，是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的首要原則
（2）流動(dòng)性原則	兩層含義：商業(yè)銀行必須保有一定比例的現(xiàn)金資產(chǎn)或其他容易變現(xiàn)的資產(chǎn)；商業(yè)銀行取得現(xiàn)款的能力。 商業(yè)銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性與盈利性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系
（3）安全性原則	安全性原則的基本含義是指商業(yè)銀行在放款和投資等業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中要能夠按期收回本息，特別是要避免本金受損。 商業(yè)銀行的資產(chǎn)安全性和盈利性也呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

【例題·單選題】關(guān)于美國學(xué)者法瑪?shù)挠行袌隼碚摰恼f法，正確的是（ ）。

A.如果有關(guān)證券公開發(fā)表的資料對(duì)其價(jià)格變動(dòng)不產(chǎn)生任何影響，則證券市場達(dá)到半強(qiáng)型效率

B.如果有關(guān)證券的歷史資料對(duì)其價(jià)格變動(dòng)不產(chǎn)生任何影響，則證券市場達(dá)到強(qiáng)型效率

C.如果有關(guān)證券公開發(fā)表的資料對(duì)其價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生影響，則證券市場達(dá)到弱型效率

D.如果有關(guān)證券的所有相關(guān)信息對(duì)其價(jià)格變動(dòng)不產(chǎn)生任何影響，則證券市場達(dá)到半弱型效率

【答案】A

【解析】本題考查有效市場理論。如果有關(guān)證券的歷史資料對(duì)其價(jià)格變動(dòng)不產(chǎn)生任何影響，則證券市場達(dá)到弱型效率，選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤。如果有關(guān)證券公開發(fā)表的資料對(duì)其價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響，則證券市場達(dá)到半強(qiáng)型效率，選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤。如果有關(guān)證券的所有相關(guān)信息對(duì)其價(jià)格變動(dòng)不產(chǎn)生任何影響，則證券市場達(dá)到強(qiáng)型效率，選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤。

（四）金融市場的結(jié)構(gòu)

金融市場由許多子市場組成，主要包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、債券市場、股票市場、投資基金市場、金融期貨市場（金融期權(quán)市場）外匯市場等。

金融市場的7個(gè)子市場

（五）當(dāng)代金融中介與金融市場相互滲透發(fā)展的趨勢

金融中介之所以存在，是由于信息不對(duì)稱和交易成本的緣故。

從微觀上看，金融市場和金融中介存在著一定的替代關(guān)系，但從宏觀上看，二者則為互補(bǔ)關(guān)系。