2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》知識(shí)點(diǎn)：貨幣政策

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二、貨幣政策

（一）貨幣政策定義

貨幣政策是金融政策的一部分，是一國(guó)金融當(dāng)局制定和執(zhí)行的通過(guò)貨幣供應(yīng)量、利率或其他中介指標(biāo)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的手段。一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容：①政策目標(biāo)；②實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用的政策工具；③預(yù)期達(dá)到的政策效果。

（二）貨幣政策目標(biāo)

1.穩(wěn)定物價(jià)；2.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；3.充分就業(yè)；4.平衡國(guó)際收支。

掌握我國(guó)貨幣政策的目標(biāo)：《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》規(guī)定，貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

（三）貨幣政策工具

類型		運(yùn)用	特點(diǎn)
1.一般性貨幣政策工具（掌握）——對(duì)貨幣總量的調(diào)節(jié)	（1）法定存款準(zhǔn)備金率 根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行將其所吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存放在中央銀行的最低比率。	若中央銀行采取緊縮政策，提高存款準(zhǔn)備金率	缺陷： ①超額存款準(zhǔn)備金掌控在商業(yè)銀行手中；②作用力度強(qiáng)；③成效較慢，時(shí)滯較長(zhǎng)?！?/td>
		若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低存款準(zhǔn)備金率
	（2）再貼現(xiàn) 中央銀行向持有商業(yè)票據(jù)等支付工具的商業(yè)銀行進(jìn)行貼現(xiàn)的行為。	若中央銀行采取緊縮政策，提高再貼現(xiàn)率	與法定存款準(zhǔn)備金率工具相比，再貼現(xiàn)工具的彈性相對(duì)要大一些、作用力度相對(duì)要緩和一些。但再貼現(xiàn)政策的主動(dòng)權(quán)卻操縱在商業(yè)銀行手中?！?/td>
		若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低再貼現(xiàn)率?！?/td>
	（3）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 中央銀行在證券市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣國(guó)債、發(fā)行票據(jù)的活動(dòng)?！?/td>	若中央銀行采取緊縮政策，賣出債券	是比較靈活的金融調(diào)控工具。與存款準(zhǔn)備金率政策相比較，公開(kāi)市場(chǎng)操作更具有彈性，更具有優(yōu)越性?！?/td>
		若中央銀行采取放松銀根政策，買(mǎi)入債券
2.選擇性貨幣政策工具（熟悉）——對(duì)某些特殊領(lǐng)域的信用加以調(diào)節(jié)和影響	（1）消費(fèi)者信用控制（重要）——中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制。主要內(nèi)容包括規(guī)定分期付款購(gòu)買(mǎi)耐用消費(fèi)品的首付最低金額、還款最長(zhǎng)期限、適用的耐用消費(fèi)品種類等?！?/td>
	（2）證券市場(chǎng)信用控制——對(duì)有關(guān)證券交易的各種貸款進(jìn)行限制，目的在于抑制過(guò)度投機(jī)。
	（3）優(yōu)惠利率
	（4）預(yù)繳進(jìn)口保證金
3.直接信用控制（熟悉）	中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。 手段包括：利率最高限、信用配額、流動(dòng)比率和直接干預(yù)等。其中規(guī)定存貸款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具?！?/td>
4.間接信用指導(dǎo)（了解）	即中央銀行通過(guò)道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。		較為靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權(quán)利和手段?！?/td>

【例題3·單選題】（2009年）某國(guó)中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)居民提供汽車貸款的最低首付款比例是40%，最長(zhǎng)還款期限是5年，這種規(guī)定屬于（ ）。

A.消費(fèi)者信用控制

B.證券市場(chǎng)信用控制

C.間接信用指導(dǎo)

D.直接信用控制

【答案】A

【解析】消費(fèi)者信用控制是中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制。主要內(nèi)容包括規(guī)定分期付款購(gòu)買(mǎi)耐用消費(fèi)品的首付最低金額、還款最長(zhǎng)期限、適用的耐用消費(fèi)品種類等。

（四）貨幣政策的中介（中間）目標(biāo)

貨幣政策目標(biāo)一經(jīng)確定，中央銀行按照可控性、可測(cè)性和相關(guān)性的三大原則選擇中間目標(biāo)。

1.利率

作為貨幣政策中間目標(biāo)的利率，通常是指短期的市場(chǎng)利率。

2.貨幣供應(yīng)量

從1996年開(kāi)始，中國(guó)人民銀行正式將貨幣供應(yīng)量定為貨幣政策的中間目標(biāo)。

3.超額準(zhǔn)備金或基礎(chǔ)貨幣

4.通貨膨脹率

（五）近年來(lái)我國(guó)貨幣政策的實(shí)踐

1.“十一五規(guī)劃”期間我國(guó)貨幣政策的演變

（1）2006～2007年——從“穩(wěn)健”的貨幣政策逐漸轉(zhuǎn)為實(shí)行“從緊”的貨幣政策，2006年至2008年上半年，多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率

（2）2008年下半年開(kāi)始，貨幣政策從“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率

（3）2010～2011年，多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率

2.正確認(rèn)識(shí)穩(wěn)健的貨幣政策

2012年，繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策