2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)精講：匯率制度

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　　三、匯率制度

　　匯率制度是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)貨幣匯率確定與變動(dòng)的基本模式所作的一系列安排。這些制度性安排包括中心匯率水平、匯率的波動(dòng)幅度、影響和干預(yù)匯率變動(dòng)的機(jī)制和方式等。

　　(一)固定匯率制與浮動(dòng)匯率制

　　1.固定匯率制

　　固定匯率是指各國(guó)貨幣受匯率平價(jià)的制約，市場(chǎng)匯率只能圍繞平價(jià)在很小的幅度內(nèi)上下波動(dòng)的匯率制度。

　　歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)兩種固定匯率制度——國(guó)際金本位制下和布雷頓森林體系下的固定匯率制度。

　　(1)國(guó)際金本位制下的固定匯率制度的基本結(jié)構(gòu)

　?、賰蓢?guó)貨幣間的含金量之比——鑄幣平價(jià)是匯率的基準(zhǔn);

　?、趨R率的波幅由黃金輸入、輸出點(diǎn)決定;

　?、鄯€(wěn)定匯率的機(jī)制是沒(méi)有人為干預(yù)的市場(chǎng)機(jī)制(通過(guò)黃金輸送點(diǎn)的自動(dòng)調(diào)節(jié))。

　　(2)布雷頓森林體系下的固定匯率制度的基本結(jié)構(gòu)

　　①使匯率保持固定的基礎(chǔ)是美元同黃金掛鉤，基金組織各成員國(guó)的貨幣同美元掛鉤，則各成員國(guó)匯率的確定即為與美元的法定平價(jià);

　?、诩s束市場(chǎng)匯率變動(dòng)的界限是基金組織人為規(guī)定的上、下限;

　?、鄯€(wěn)定匯率的機(jī)制是人為干預(yù)的市場(chǎng)機(jī)制(成員國(guó)貨幣當(dāng)局的干預(yù))。

　　2.浮動(dòng)匯率制

　　浮動(dòng)匯率是指沒(méi)有匯率平價(jià)和波動(dòng)幅度的約束，市場(chǎng)匯率隨著外匯供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的匯率制度。

　　(1)根據(jù)官方是否干預(yù)，浮動(dòng)匯率制分為自由浮動(dòng)與管理浮動(dòng);

　　(2)根據(jù)匯率浮動(dòng)是否結(jié)成國(guó)際聯(lián)合，浮動(dòng)匯率制分為單獨(dú)浮動(dòng)與聯(lián)合浮動(dòng)。

　　(二)盯住匯率制

　　盯住匯率制是指一國(guó)單方面將本幣與某一關(guān)鍵貨幣或某一籃子貨幣掛鉤，與之保持相對(duì)固定的匯率平價(jià)，而本幣對(duì)其他外幣的匯率則隨所盯住貨幣對(duì)其他外幣匯率的波動(dòng)而變動(dòng)的匯率制度。

　　(三)國(guó)際貨幣基金對(duì)現(xiàn)行匯率制度的劃分

　　按照匯率彈性由小到大：

　　(四)影響匯率制度選擇的主要因素

　　“經(jīng)濟(jì)論”認(rèn)為，一國(guó)匯率制度的選擇主要受經(jīng)濟(jì)因素決定。這些因素是：①經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度;②經(jīng)濟(jì)規(guī)模;③進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布;④國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度及其與國(guó)際金融市場(chǎng)的一體化程度;⑤相對(duì)的通貨膨脹率。

　　“依附論”認(rèn)為一國(guó)匯率制度的選擇主要取決于其對(duì)外經(jīng)濟(jì)、政治、軍事等諸多方面聯(lián)系的特征。該理論集中探討的是發(fā)展中國(guó)家的匯率制度選擇問(wèn)題(采用哪一種貨幣作為“參考貨幣”)。

　　(五)人民幣匯率制度

　　(1)1985年以前：雙重官方匯率制度：貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)，官方匯率

　　(2)1985年1月1日：?jiǎn)我粎R率

　　(3)1988年3月：官方匯率和調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的匯率制度

　　(4)1991年4月：有管理的浮動(dòng)匯率制度

　　(5)1994年我國(guó)外匯管理體制進(jìn)行了重大改革。1月1日，人民幣官方匯率與市場(chǎng)匯率并軌，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。(單一盯住美元)

　　(6)2005年7月21日，人民幣匯率形成機(jī)制改革啟動(dòng)，開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)制度。

　　【例題·單選題】(2011年試題)

　　2005年7月21日，我國(guó)啟動(dòng)了人民幣匯率形成機(jī)制改革，開(kāi)始實(shí)行市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考(　)。

　　A.美元和歐元進(jìn)行調(diào)節(jié)、自由浮動(dòng)的匯率制度

　　B.美元進(jìn)行調(diào)節(jié)、可調(diào)整的盯住匯率制

　　C.歐元進(jìn)行調(diào)節(jié)、可調(diào)整的盯住匯率制

　　D.一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動(dòng)匯率制度

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查我國(guó)的匯率制度。2005年7月21日，我國(guó)啟動(dòng)了人民幣匯率形成機(jī)制改革，開(kāi)始實(shí)行市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動(dòng)匯率制度。

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