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2014年中級經(jīng)濟(jì)師考試備考開始啦,網(wǎng)校經(jīng)濟(jì)師頻道特別整理了中級經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)教材的重點(diǎn)考點(diǎn),希望提前掌握,以備迎接2014年中級經(jīng)濟(jì)師考試!
三、投資銀行的功能
投資銀行的四大基本功能:資金供求媒介、構(gòu)造證券市場、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中。
(一)資金供求的媒介
投資銀行的媒介作用與商業(yè)銀行媒介作用的區(qū)別:
(1)直接融資的媒介—間接融資的媒介;
(2)收取手續(xù)費(fèi)—存貸利差;
(3)中長期資金的媒介—短期資金的媒介。
投資銀行通過四個(gè)中介作用發(fā)揮其媒介資金供求的功能:
(1)期限中介:投資銀行通過對其接觸的各種不同期限資金進(jìn)行期限轉(zhuǎn)換,實(shí)現(xiàn)了短期和長期資金之間的期限中介作用。
(2)風(fēng)險(xiǎn)中介:投資銀行不僅為投資者和融資者提供了資金融通的渠道,而且為投資者和融資者降低了投資和融資的風(fēng)險(xiǎn)。
(3)信息中介:投資銀行是各種金融信息交匯的場所,它有能力為資金供需雙方提供信息中介服務(wù)。
(4)流動(dòng)性中介:為客戶提供各種票據(jù)、證券以及現(xiàn)金之間的互換機(jī)制(①作為做市商;②提供融資融券業(yè)務(wù))。
【例題·多選題】(2012年試題)
投資銀行發(fā)揮其資金供求媒介的職能作用,具體表現(xiàn)在充當(dāng)( )。
A.期限中介
B.成本中介
C.信息中介
D.風(fēng)險(xiǎn)中介
E.流動(dòng)性中介
『正確答案』ACDE
『答案解析』本題考查投資銀行的功能。投資銀行是通過四個(gè)中介作用來發(fā)揮其媒介資金供求的功能的:期限中介、風(fēng)險(xiǎn)中介、信息中介、流動(dòng)性中介。
(二)證券市場的構(gòu)造者
(1)投行對發(fā)行市場的構(gòu)建
投資銀行通過咨詢、承銷、分銷、代銷、私募等方式幫助構(gòu)建證券發(fā)行市場。
(2)投行對交易市場的構(gòu)建
?、僮C券發(fā)行上市后,投行以做市商的身份買賣證券,維持證券上市后的價(jià)格穩(wěn)定和流動(dòng)性。
?、谕缎幸宰誀I商和做市商的身份活躍市場,有助于證券價(jià)格的發(fā)現(xiàn),活躍并穩(wěn)定了市場。
?、弁缎幸越?jīng)紀(jì)商的身份受顧客委托買賣證券,提高交易效率,保證交易秩序。
(三)資源配置的優(yōu)化者
(1)投行的證券發(fā)行業(yè)務(wù)與優(yōu)化資源配置
(2)投行的并購業(yè)務(wù)與優(yōu)化資源配置
宏觀功能:通過兼并收購,將那些不適應(yīng)當(dāng)?shù)丨h(huán)境而處于劣勢的企業(yè)兼并掉或者使這些資產(chǎn)重新組合。
微觀功能:一是可以使被兼并企業(yè)的原有資產(chǎn)或資源配置的有效性提高;二是可優(yōu)化與促進(jìn)優(yōu)勢企業(yè)內(nèi)部所有資源或資產(chǎn)配置的合理性及有效性。
(四)產(chǎn)業(yè)集中的促進(jìn)者
投資銀行通過募集資本的投向和并購方案的設(shè)計(jì),引導(dǎo)資金流向效率較高的企業(yè),從而促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)的集中。
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