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2015年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融專業(yè)知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：證券發(fā)行承銷的概念
2015年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試時(shí)間：11月7日，經(jīng)濟(jì)師考試報(bào)名集中在6-8月，2015年經(jīng)濟(jì)師備考已經(jīng)拉開帷幕，網(wǎng)校整理了中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融預(yù)習(xí)資料，供大家預(yù)習(xí)參考，祝大家夢想成真！
證券發(fā)行承銷的概念
1.證券發(fā)行承銷的含義
證券承銷：指在證券發(fā)行過程中，投資銀行按照協(xié)議幫助發(fā)行人推銷其發(fā)行的有價(jià)證券的活動(dòng)。
2.證券承銷的方式
（1）包銷：承銷商要承擔(dān)證券銷售和價(jià)格的全部風(fēng)險(xiǎn)。
（2）盡力推銷（代銷）：承銷商不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。此方式下，投資銀行與發(fā)行人之間是代理關(guān)系，投資銀行只收取手續(xù)費(fèi)。
（3）余額包銷：通常發(fā)生在股東行使其優(yōu)先認(rèn)股權(quán)時(shí)。
3.首次公開發(fā)行與股權(quán)再融資
（1）首次公開發(fā)行，簡稱IPO（Initial Public Offering），指股票發(fā)行者第一次將其股票在公開市場發(fā)行銷售。
（2）股權(quán)再融資，簡稱SEO（Seasoned Equity Offering），指股票已經(jīng)公開上市，在二級(jí)市場流通的公司再次增發(fā)新股。
【例1·單選題】在上市公司以增發(fā)新股融資時(shí)，現(xiàn)有股東按目前持有股份比例優(yōu)先認(rèn)購后，如果股票尚有剩余，承銷商將買進(jìn)剩余股票，再轉(zhuǎn)售給其他投資者，則該新股發(fā)行的承銷方式是（ ）。
A.全額包銷
B.盡力推銷
C.余額包銷
D.混合推銷
【正確答案】C
【答案解析】本題考查余額包銷的概念。余額包銷通常發(fā)生在股東行使其優(yōu)先認(rèn)股權(quán)時(shí)，即需要在融資的上市公司增發(fā)新股前，向現(xiàn)有股東按目前持有股份比例提供優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，在股東按優(yōu)先認(rèn)股權(quán)認(rèn)購股份后若還有余額，承銷商有義務(wù)全部買進(jìn)這部分剩余股票，然后再轉(zhuǎn)售給其他投資者。
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