證券從業(yè)計(jì)算題怎么做？記住這些就夠了！

證券從業(yè)資格考試在考核過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)大量的計(jì)算題，很多朋友聽到計(jì)算題就很惆悵，這么多計(jì)算題，到底該怎么辦？不要擔(dān)心，證券從業(yè)資格考試計(jì)算題是有相應(yīng)的公式的，小編已經(jīng)給大家準(zhǔn)備好了，不清楚的寶寶隨小編來(lái)看看吧！

現(xiàn)值類計(jì)算題

◆單利現(xiàn)值的計(jì)算公式：PV=FV÷(1+i×t)。

◆復(fù)利（利滾利）現(xiàn)值的計(jì)算公式：PV=FV/（1+i）n

復(fù)利是指在每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期后，都要將所生利息加入本金，以計(jì)算下期的利息。

其中：FV表示終值，PV表示本金或現(xiàn)值，i為年利率，n為年限。

終值類計(jì)算題

單利終值的計(jì)算公式：FV =PV×(1+i×t)，其中FV為終值，pv為本金，i為年利率，t為計(jì)息時(shí)間；

復(fù)利終值的計(jì)算公式：FV=PV×（1+i）n

相對(duì)估值法

市盈率指標(biāo)公式表達(dá)：市盈率（P/E）=每股價(jià)格÷每股收益（年化）。根據(jù)市盈率偏高或偏低，判斷該股票價(jià)格被高估還是低估。

市凈率公式：市價(jià)/賬面價(jià)值比率（P/B），是衡量公司價(jià)值的重要指標(biāo)，即：市凈率=每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)

式中：表示公司每股賬面價(jià)值的年末估計(jì)值；表示每股市價(jià)。

市銷率（也稱價(jià)格營(yíng)收比）公式：P/S=股價(jià) / 每股收入=總市值 / 銷售收入

貼現(xiàn)模型

這部分計(jì)算題相對(duì)來(lái)說(shuō)比較復(fù)雜，大家了解下就行了，如果考到了只能說(shuō)，運(yùn)氣太“好”了

1、股利貼現(xiàn)模型（DDM）

股利貼現(xiàn)模型定義：若假定股利是投資者在正常條件下投資股票所直接獲得的唯一現(xiàn)金流，就可以建立估值模型對(duì)普通股進(jìn)行估值，這就是著名的股利貼現(xiàn)模型。

該模型股票現(xiàn)值表達(dá)為未來(lái)所有股利的貼現(xiàn)值：

式中：D表示普通股的內(nèi)在價(jià)值；表示普通股第t期支付的股息或紅利；r表示貼現(xiàn)率，又稱資本化率。

（1）貼現(xiàn)率是預(yù)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)越大，現(xiàn)金流的貼現(xiàn)率越大；風(fēng)險(xiǎn)越小，則資產(chǎn)貼現(xiàn)率越小。

（2）根據(jù)對(duì)股利增長(zhǎng)率的不同假定，股利貼現(xiàn)模型可以分為零增長(zhǎng)模型、不變?cè)鲩L(zhǎng)模型、三階段增長(zhǎng)模型和多元增長(zhǎng)模型。

2、自由現(xiàn)金流（FCFF）貼現(xiàn)模型

按照自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，公司價(jià)值等于公司預(yù)期現(xiàn)金流量按公司資本成本進(jìn)行折現(xiàn)，將預(yù)期的未來(lái)自由現(xiàn)金流用加權(quán)平均資本成本（WACC）折現(xiàn)到當(dāng)前價(jià)值來(lái)計(jì)算公司價(jià)值，然后減去債券的價(jià)值進(jìn)而得到股票的價(jià)值。

由于公司自由現(xiàn)金流是公司支付了所有營(yíng)運(yùn)費(fèi)用，進(jìn)行了必需的固定資產(chǎn)與營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)投資后，可以向所有投資者分派的稅后現(xiàn)金流量，所以該指標(biāo)體現(xiàn)了公司所有權(quán)利要求者，包括普通股股東、優(yōu)先股股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流總和，其計(jì)算公式為：

FCFF = EBIT x( 1-稅率）+折舊-資本性支出-追加營(yíng)運(yùn)資本

式中：EBIT為稅息前利潤(rùn)。

3、股權(quán)資本自由現(xiàn)金流（FCFE）貼現(xiàn)模型

股權(quán)自由現(xiàn)金流量是在公司用于投資、營(yíng)運(yùn)資金和債務(wù)融資成本之后可以被股東利用的現(xiàn)金流，它是公司支付所有固定資產(chǎn)與營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)投資，以及所得稅和凈債務(wù)（即利息、本金支付減發(fā)行新債務(wù)的凈額）后可分配給公司股東的剩余現(xiàn)金流量。

FCFE的計(jì)算公式為：FCFE=凈收益+折舊-資本性支出-營(yíng)運(yùn)資本追加額-債務(wù)本金償還+新發(fā)行債務(wù)

FCFE貼現(xiàn)模型的基本原理，是將預(yù)期的未來(lái)股權(quán)活動(dòng)現(xiàn)金流用相應(yīng)的股權(quán)要求回報(bào)率折現(xiàn)到當(dāng)前價(jià)值來(lái)計(jì)算公司股票價(jià)值。

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