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證券從業(yè)《金融市場基礎(chǔ)知識》知識點：信用違約互換
【知識點】信用違約互換
信用違約互換（CreditDefaultSwap，簡稱“CDS”）就是一方將購入的具有違約風(fēng)險的債務(wù)或債券中的違約風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給第三方（保險公司）。
信用違約互換的風(fēng)險
| 風(fēng)險類型 | 內(nèi)容 |
| 定價風(fēng)險 | 通常市場上的CDS價格受到供求的影響，而CDS交易雙方敲定的價格由金融工程模型給出，而建立模型有一系列的約束條件，具有一定的局限性，使得CDS面臨著巨大的定價風(fēng)險，體現(xiàn)在： （1）現(xiàn)有的金融工程模型多以市場運行的基本正常為前提，一般都假設(shè)經(jīng)濟形勢處于當(dāng)下形勢的延續(xù)狀態(tài)，很少涉及金融危機導(dǎo)致的嚴重系統(tǒng)性沖擊的效應(yīng)，這意味著由此定出的CDS價格在嚴重系統(tǒng)性沖擊下可能出現(xiàn)巨大差錯 （2）這些模型在較大程度上依賴歷史數(shù)據(jù)，對現(xiàn)實市場的有效性有所削弱 |
| 交易對手風(fēng)險 | （1）最大的風(fēng)險之一 （2）含義：CDS保護賣方由于種種原因而放棄履行合約的風(fēng)險，即來自保護賣方的信用風(fēng)險，其風(fēng)險的大小取決于交易對手的信用品質(zhì) |
| 流動性風(fēng)險 | （1）投資者面臨的主要風(fēng)險 （2）流動性風(fēng)險是指產(chǎn)品合約的持有者不能在市場上找到出售或平倉的機會所造成的風(fēng)險 （3）風(fēng)險的大小取決于產(chǎn)品合約的標準化程度、市場的規(guī)模和市場環(huán)境的變化 |
| 法律風(fēng)險 | 指信用違約互換合約被視為非法或不恰當(dāng)?shù)目赡苄?/td> |
| 操作風(fēng)險 | （1）含義：由于管理失誤、交易系統(tǒng)或清算系統(tǒng)故障或者人為失誤而造成損失的風(fēng)險 （2）從本質(zhì)上看，這種風(fēng)險屬于管理風(fēng)險 |
注：本文原創(chuàng)于正保會計網(wǎng)校（http://www.odtgfuq.cn），轉(zhuǎn)載請注明出處！
2016年證券從業(yè)資格證考試備考已經(jīng)開始！以上為正保會計網(wǎng)校為大家整理的證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎(chǔ)知識》第四章債券市場中相關(guān)知識點，希望對廣大考生有所幫助！
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