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全部實務稅務初級職稱中級職稱 CPA 稅務師 CMA 建筑事業(yè)單位財務軟件 Excel

品的直接成本是銷售額的80%，短期資金成本為10%。Harson的最優(yōu)政策是？（） A.政策A B.政策B C.政策C D.政策D
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 16:56

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇B，看看哪里有疑問呢

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P&P公司投資了兩個資產(chǎn)，它們的回報有以下的概率分布
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 16:54

#CMA#

C，投資A回報的期望價值=0.25×6%+0.5×16%+0.25×26%=16% 投資B回報的期望價值=0.25×25%+0.5×10%+0.25×5%=12.5% (6%-16%)×(25%-12.5%)×0.25 = -0.003125

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B公司是一家高科技公司，公司的β值為1.5；證券市場的預期收益率為10%，短期國債收益率為4%，則B公司的預期收益率為多少
朱小慧老師 ??| 提問時間：01/13 16:53

#CMA#

您好稍等解答過程中

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Mammoth共同基金使用固定股利增長模型來決定購買哪個股票。公司A和公司B都支付每股＄10 的股利。公司A的股利預計增長5%，而公司B的股利預計增長8%。以下哪項是Mammoth購買公司A而不是公司B所需要的條件
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 16:52

#CMA#

A，使用CAPM （資本資產(chǎn)定價模型），Ke＝Rf＋β×(Rm－Rf) 當公司A的β低于公司B時，它的期望回報低于B的期望回報。使用固定股利增長模型，P＝D1/(Ke－g) 因為A的期望回報Ke低于B的期望回報，所以，A的股票價值高，會選擇購買A股票

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A公司的預期收益率為13％，貝塔是1.5；B公司的貝塔是0.8。無風險收益率是4％。問B公司的預期收益率是
朱小慧老師 ??| 提問時間：01/13 12:19

#CMA#

您好稍等解答過程中

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根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），Z公司的β系數(shù)為2.0，預期報酬率為16％；X公司的β系數(shù)為0.8，無風險報酬率為4％。根據(jù)CAPM，求X公司的預期報酬率
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 12:17

#CMA#

A，根據(jù)CAPM 模型，預期報酬率=Rf+β*（Rm-Rf） Z公司的預期報酬率：16％=4％+2*（Rm-4％），解得Rm=10％ X公司的預期報酬率=4％+0.8*（10％-4％）=8.8%

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公司選擇投資組合的股票AA，已知無風險利率為1%，市場投資組合為8%，公司的β值為1.5，求股票A的投資回報率為多少
朱小慧老師 ??| 提問時間：01/13 12:16

#CMA#

您好解答如下投資回報率=1%+1.5*（8%-1%）=0.115

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Mammoth共同基金使用固定股利增長模型來決定購買哪個股票。公司A和公司B都支付每股＄10 的股利。公司A的股利預計增長5%，而公司B的股利預計增長8%。以下哪項是Mammoth購買公司A而不是公司B所需要的條件？
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 12:15

#CMA#

A，使用CAPM （資本資產(chǎn)定價模型），Ke＝Rf＋β×(Rm－Rf) 當公司A的β低于公司B時，它的期望回報低于B的期望回報。使用固定股利增長模型，P＝D1/(Ke－g) 因為A的期望回報Ke低于B的期望回報，所以，A的股票價值高，會選擇購買A股票

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ABC公司正在對兩個項目進行決策分析：X項目的收益率為5%， Y項目的收益率為11%。最終ABC公司決定投資X項目，則該公司對于風險的態(tài)度是怎樣的
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 12:13

#CMA#

B，ABC公司最終選擇了收益率更低的那個項目，這表明該公司是不偏好風險的，因為項目的期望收益率低意味著項目的風險也低。由于公司是厭惡風險的，所以確定性等值 < 期望值

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選取40只股票的風險比選12只股票的風險小 II. 選取40只股票的風險比選12只股票的風險大 III. 投資組合數(shù)量的增加會使總風險遞增式地下降 IV. 投資組合數(shù)量的增加會使總風險遞減式地下降
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 12:12

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇B，I.選取40只股票的風險比選12只股票的風險小 IV.投資組合數(shù)量的增加會使總風險遞減式地下降總風險會隨著投資組合量的增加而下降，但其下降的極限為系統(tǒng)風險。 40 只股票的總風險小于12 只股票總風險由于系統(tǒng)風險無法通過投資組合的方式分散，所以總風險將以遞減的方式下降，即隨著投資組合數(shù)量的增加，總風險會無限接近于系統(tǒng)風險。如果是遞增式下降的話，投資組合會是總風險趨于零。

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ABC公司9個月之后需要通過銀行貸款來獲取一筆資金來支持其營運資本的投入，但是該公司擔心在這9個月中利率發(fā)生較大幅度的變化。因此，ABC簽訂了一個國債的期貨合約，9個月后出售國債。如果在這9個月中利率下降，那么在到期日時，就此項期貨合約而言，以下哪項描述是正確的
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 12:10

#CMA#

B，市場利率與債券價格負相關(guān)。 ABC簽訂了9個月后出售國債的期貨合約，如果市場利率下降，則債券價格上升，則到期日，公司需要以較高的市場價格購入國債，以期貨合約約定的價格出售國債，因此造成損失。注意：購買期貨合約的目的在于對沖風險，而非牟利。利率下降，借款利息自然降低，收益與風險對沖若市場利率上漲，則債券價格下跌。則到期日，公司需要以較低的市場價格購入國債，以期貨合約約定的較高的價格出售國債，因此造成盈利。而利率上漲，借款利息自然上升，同樣可以將收益與風險對沖。

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ABC公司的市場貝塔系數(shù)是1.6，市場風險溢價是10%，無風險報酬是4%。經(jīng)過分析師預測，下年的投資者預期報酬率是15%，則該公司的股價
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 12:09

#CMA#

C，β為1.6表明了該股票的系統(tǒng)風險，如果讓投資人承擔這樣的風險，根據(jù)CAPM，理論上投資者要求獲得20%的收益率： Ke＝Rf＋β(Rm－Rf)＝4%＋1.6×10%＝20% 但是現(xiàn)在，如果投資者根據(jù)當前的股票實際價格買入的話，預期可以獲得的收益率只有15%，所以當前股票價格被高估了。

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李四購買了兩只股票，權(quán)重各為50%， A股票預期收益率6%，標準差30% ， B股票預期收益率8%，標準差40%。如果組合標準差是35%，A股票和B股票的相關(guān)系數(shù)是多少？
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 12:07

#CMA#

D，根據(jù)組合標準差公式可知，35%2＝30%2×50%2＋40%2×50%2＋2×50%×50%×30%×40%×ρ，解得ρ＝ l。

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總風險會隨著投資組合數(shù)量的變化而變化。以下哪項陳述是正確的？ ( ) I. 選取40只股票的風險比選12只股票的風險小 II. 選取40只股票的風險比選12只股票的風險大 III. 投資組合數(shù)量的增加會使總風險遞增式地下降 IV. 投資組合數(shù)量的增加會使總風險遞減式地下降
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 12:04

#CMA#

B，I.選取40只股票的風險比選12只股票的風險小 IV.投資組合數(shù)量的增加會使總風險遞減式地下降總風險會隨著投資組合量的增加而下降，但其下降的極限為系統(tǒng)風險。 40 只股票的總風險小于12 只股票總風險由于系統(tǒng)風險無法通過投資組合的方式分散，所以總風險將以遞減的方式下降，即隨著投資組合數(shù)量的增加，總風險會無限接近于系統(tǒng)風險。如果是遞增式下降的話，投資組合會是總風險趨于零。

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有最低相對風險的股票是（） A.股票W B.股票X C.股票Y D.股票Z
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 12:03

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇A，變異系數(shù)（CV）衡量單位回報的風險，即相對風險。 CV＝標準差/平均回報率 CV（W）＝13.2%/9.5%＝1.39 CV（X）＝20.0%/14.0%＝1.43 CV（Y）＝14.5%/8.4%＝1.73 CV（Z）＝12.0%/6.0%＝2.00 股票W有最低的CV，因此它有最低的相對風險。

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這個題要怎么做，完全沒有思路
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:59

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇A，使用資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）來計算權(quán)益的回報率，Ke＝Rf＋β（Km－ Rf），我們代入已知條件。權(quán)益的期望回報率是 Ke＝6%＋1.10（10% －6%）＝10.4% 債券的成本＝6%×（1－40%）＝3.6% 加權(quán)平均資本成本＝3.6%×30/65＋10.4%×35/65＝7.26%

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分析師張三計算了 A、B、C、D四支股票的Beta系數(shù)分別為0.9, 1.0, 1.1, 1.2。預期的無風險收益率是4%,市場風險溢價是8%。如果所有4支股票預期回報率都是12.8% ,請計算被高估和被低估的股票數(shù)量分別是多少支
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:58

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇A，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，K=rf+p(km - rf),可以得到4只股票的要求回報率為：A = 11. 2% , B = 12. 0%,C = 12. 8%，D = 13. 6%。所以股票A和股票 B 被低估，股票 C 合理估值，股票D被高估。

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一個分析師根據(jù)三種潛在市場狀況，對一個股票回報率做了以下的概率分布。
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:54

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇C，將恰當?shù)膬r值代入期望回報率的公式，答案是標準差是的方差的平方根，也就是7.52%

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在進行完第一次的討論后，李四受益匪淺。之后的一個周日，張三和李四相約在避風塘繼續(xù)討論關(guān)于金融學理論方面的問題，下面是關(guān)于這次討論中出現(xiàn)觀點的記錄： Ⅰ.政治風險是發(fā)達資本主義國家的企業(yè)才會面臨的風險，發(fā)展中國家的企業(yè)不會遇到這樣的問題。 Ⅱ.投資者面臨的風險取決于資產(chǎn)的波動率，與時間沒有關(guān)系。 Ⅲ.投資者的風險態(tài)度會影響其投資決策，風險態(tài)度分為風險偏好、風險中性和風險厭惡3種類型。 Ⅳ.投資與投機不同，前者是基于理性分析的結(jié)果，而后者是投機倒把，只會擾亂市場秩序。
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:53

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇A，政治風險指由于東道國或投資所在國國內(nèi)政治環(huán)境，或東道國與其他國家之間政治關(guān)系發(fā)生改變，而給外國企業(yè)或投資者帶來經(jīng)濟損失的可能性。投資者面對的風險隨時間增長。投機不是貶義詞，與投機倒把不同。市場中絕大部分投資者都是投機者。是否投機者，與其是否做過市場調(diào)研無關(guān)。

?閱讀? 13798

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張三購買了一個由三種資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合P,市場價值100 000元，標準差26%?，F(xiàn)在他決定在投資組合中增加一種資產(chǎn)N，市場價值25 000元，標準差26%。已知增加的資產(chǎn)N與原先三種資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合P不完全正相關(guān)。請問在投資組合P中增加資產(chǎn)N后，新的投資組合的風險會（） A.增加。 B.減少。 C.不變。 D.要根據(jù)原先資產(chǎn)組合中三種資產(chǎn)的比例確定。
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:51

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇B，只要不是兩種完全線性正相關(guān)的資產(chǎn)，當增加一種資產(chǎn)時，投資組合的標準差就會減小。

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—位投資者以等比例的權(quán)重購買了甲公司和乙公司的股票，兩只股票的預期收益率分別是8%和10% ,標準差分別是10%和12%，它們的協(xié)方差是0.005。請問投資組合的標準差是多少
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:48

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇C，解題思路分兩步：相關(guān)系數(shù)=甲乙的協(xié)方差/（甲的標準差*乙的標準差）=0.005/（0.1*0.12）=0.4167 投資組合的標準差=[(甲投資比率*甲的標準差)^2+(乙投資比率*乙的標準差)^2+2*甲投資比率*乙投資比率*甲的標準差*乙的標準差*相關(guān)系數(shù)]^(1/2) =[(0.5*0.1)^2+(0.5*0.12)^2+2*0.5*0.5*0.1*0.12*0.4167]^(1/2)=0.0927

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投資者正好一年前用＄40購買了一個股票，當年支付了＄1.50的股利。股票目前的售價是每股＄45。該股票的回報率是多少
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:28

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇A，回報率＝[1.50＋（45－40）]/40＝16.25%

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Dwyer公司的資產(chǎn)負債表顯示公司有＄2,000,000，7.5%的可轉(zhuǎn)換債券，＄1,000,000， 9%的優(yōu)先股，面值＄100，＄1,000,000的普通股，面值＄10。公司報告凈收益＄317,000，股利支出率為30%。債券可以轉(zhuǎn)換為50,000的普通股。所得稅是36%。以下哪項是Dwyer報告的稀釋每股收益?
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:27

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇B，稀釋的EPS = (317,000 – 1,000,000×9%＋2,000,000×7.5%×64%)/(100,000＋50,000)

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單位去年購入一臺$60,000的設(shè)備，4年折舊期，無殘值。今年預計折舊年限改為6年。問今年的折舊額以及對于這一變化如何處理（） A.10000，不追溯 B.9000追溯到最早，調(diào)整以前年度報表 C.9000，不追溯 D.10000追溯到最早，調(diào)整以前年度報表
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:24

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇C，本題屬于會計估計變更，采用未來適用法，不需要追溯調(diào)整。設(shè)備的賬面價值=60,000-60,000/4=45,000 今年計提折舊=45,000/5=9,000

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下列關(guān)于美國GAAP和國際財務報告準則的說法正確的是（） Ⅰ.美國GAAP允許在利潤表中記錄特殊事項帶來的損益。 Ⅱ.國際財務報告準則不允許使用后進先出法計量存貨。 Ⅲ.國際財務報告準則要求只有當公允價值可以被可靠地計量時，才可以對固定資產(chǎn)采用公允價值計價。 Ⅳ.美國GAAP要求研究開發(fā)成本資本化。 Ⅴ.根據(jù)美國GAAP和國際財務報告準則，需要根據(jù)每年通貨膨脹系數(shù)調(diào)整財務報表。
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:23

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇B，美國GAAP禁止對無形資產(chǎn)重估，并且商譽不能夠攤銷。Ⅰ，Ⅲ和Ⅳ的表述是正確的。

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位于美國的ATI公司銷售價值10,000歐元的貨物給位于歐洲的非附屬的BMZ公司，當時即期匯率是1.25美元/歐元。在20×1年12月31日，即期匯率是1.15美元/歐元。BMZ于20×2年1月8日以票據(jù)形式支付了貨款，當時即期匯率是1.10美元/歐元
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:21

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇A，截至20×1年12月31日，10,000美元×（1.15-1.25）= 1,000美元的損失。

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FAS52允許使用兩種不同的方法，以美元來折算國外子公司的財務報表。當記賬本位幣為美元時，要使用以下哪種方法將以外幣計量的財務報表折算到以美元計量
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:20

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇D，當記賬本位幣為美元時，以外幣計量的財務報表要使用時態(tài)法進行折算。

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請幫看下這個題，謝謝
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:18

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇B，根據(jù)給出的信息，四年里的通貨膨脹與公允價值標準率增長了10%。銷售的增長= (銷售年4 – 銷售年1) /銷售年1) = (＄1,400,000 – ＄1,250,000)/＄1,250,000 = ＄150,000/＄1,250,000 =12%。因此，四年內(nèi)銷售增長了12%，10%的增長要歸因于通貨通脹。

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Andrews公司從歐洲的一個獨立的海外實體采購了20,000歐元的配件。當時歐元兌美元的外幣交易的會計處理和外幣報表折算是1.25。20X1年12月31日的外幣交易的會計處理和外幣報表折算是1.15。Andrews在20X2年的1月8日支付了發(fā)票
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:17

#CMA#

同學，你好，這個題應該選擇D，20X1年12月31日的利得是＄20,000 （1.25-1.15） = ＄2,000。

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ABC公司有銷售收入＄5,000,000，凈利潤是＄750,000?？傎Y產(chǎn)是＄6,000,000 (流動資產(chǎn)是＄1,500,000)，總負債是＄2,500,000 (流動負債是＄500,000)。權(quán)益是＄3,500,000，其中＄500,000是優(yōu)先股權(quán)益。ABC公司有1,000,000股發(fā)行在外的股票
朱飛飛老師 ??| 提問時間：01/13 11:15

#CMA#

B，每股賬面價值是普通股股東權(quán)益除以股票數(shù)。普通股股東權(quán)益是＄3,000,000 (＄3,500,000總權(quán)益－＄500,000優(yōu)先股股東權(quán)益)。每股賬面價值是＄3 (＄3,000,000普通股權(quán)益/1,000,000股)

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