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利息保障倍數(shù)?=?息稅前利潤(rùn)?÷?利息費(fèi)用。 先確定息稅前利潤(rùn)： 息稅前利潤(rùn)?=?利潤(rùn)總額?+?財(cái)務(wù)費(fèi)用。 題目中利潤(rùn)總額為?3?億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為?2000?萬元（注意單位換算，1?億元?=?10000?萬元），則息稅前利潤(rùn)?=?30000?萬元?+?2000?萬元?=?32000?萬元。 再確定利息費(fèi)用： 利息費(fèi)用包括債券的利息支出以及發(fā)行債券的費(fèi)用分?jǐn)偟疆?dāng)年的部分。 債券應(yīng)付利息為?300?萬元，發(fā)行費(fèi)用為?200?萬元，假設(shè)債券期限較長(zhǎng)，發(fā)行費(fèi)用在債券存續(xù)期間均勻分?jǐn)?，則當(dāng)年分?jǐn)偟陌l(fā)行費(fèi)用為?200?萬元?÷?債券期限（假設(shè)期限大于?1?年），這里題目未給出債券期限，暫忽略分?jǐn)偟陌l(fā)行費(fèi)用不計(jì)。 所以利息費(fèi)用約為?2000?萬元?+?300?萬元?=?2300?萬元。 最后計(jì)算利息保障倍數(shù)： 利息保障倍數(shù)?=?32000?萬元?÷2300?萬元≈13.91，與答案一致。 如果考慮發(fā)行費(fèi)用分?jǐn)偟疆?dāng)年的部分，結(jié)果會(huì)略有不同，但一般情況下，發(fā)行費(fèi)用相對(duì)于利息支出較小，對(duì)結(jié)果影響不大