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你看這個(gè)，不是就和上面那個(gè)有沖突了么？

第二個(gè)題是根據(jù)給定的債務(wù)資本比重、債務(wù)稅前資本成本、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、股票?β?系數(shù)、市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率和所得稅稅率，來(lái)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。 第1個(gè)題是基于股票的?β?系數(shù)、平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，來(lái)計(jì)算權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和資本成本。 兩者是不同的計(jì)算和分析情境，所依據(jù)的條件和計(jì)算目的不同，不存在沖突

沒(méi)有包含吧？都說(shuō)了是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率撒，而不是一般報(bào)酬率或者必要報(bào)酬率。所以按道理應(yīng)該不用減吧？

如果明確說(shuō)的是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，那通常它反映的是因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而預(yù)期獲得的額外報(bào)酬。其計(jì)算和應(yīng)用與一般報(bào)酬率、必要報(bào)酬率有所不同，具體是否需要進(jìn)行某種減算操作，取決于具體的分析情境和所使用的模型或方法。

前面計(jì)算權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)道理是一樣的，我們現(xiàn)在先別看后面加權(quán)那一部分可以么。兩個(gè)都是市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，為什么計(jì)算的時(shí)候一個(gè)減無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，一個(gè)不減呢。

一般來(lái)說(shuō)，如果兩個(gè)都是用于計(jì)算權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，且都是市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，理論上應(yīng)該遵循相同的計(jì)算原則。 如果出現(xiàn)一個(gè)減無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率而另一個(gè)不減的情況，可能是以下原因： 計(jì)算目的或背景不同：雖然都稱為市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，但在不同的計(jì)算場(chǎng)景中，對(duì)其定義和使用方式有所差異。 數(shù)據(jù)來(lái)源或計(jì)算基礎(chǔ)存在差異：這兩個(gè)所謂的 “市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率” 可能并非基于完全相同的條件和數(shù)據(jù)得出。