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一、財政政策效果取決于擠出效應(yīng)的原因 財政政策主要通過政府支出和稅收調(diào)整來影響總需求，進(jìn)而影響國民收入水平。當(dāng)政府采取擴(kuò)張性財政政策時，如增加政府支出或減少稅收，會使總需求增加。這會導(dǎo)致對貨幣需求的增加。在貨幣供給不變的情況下，貨幣需求的增加會引起利率上升。利率上升使得企業(yè)的投資成本增加，企業(yè)會減少投資。企業(yè)投資減少會使總需求減少，從而導(dǎo)致均衡收入下降。這種由擴(kuò)張性財政政策引起的利率上升，進(jìn)而使企業(yè)投資減少、總需求減少、均衡收入下降的情形就是擠出效應(yīng)。擠出效應(yīng)的大小直接影響了財政政策的實(shí)際效果。如果擠出效應(yīng)大，那么財政政策增加的總需求就會被企業(yè)投資減少所抵消很多，財政政策的效果就小；反之，如果擠出效應(yīng)小，財政政策增加的總需求被抵消得少，財政政策的效果就大。 二、在 LM 曲線斜率一定條件下，IS 曲線越平坦擠出效應(yīng)越大、財政政策效果越小的原因 從利率對投資的影響角度： IS 曲線代表產(chǎn)品市場均衡，反映了利率與國民收入之間的關(guān)系。IS 曲線越平坦，說明投資對利率的變動越敏感。當(dāng)政府采取擴(kuò)張性財政政策使總需求增加時，引起的利率上升會使企業(yè)投資更大幅度地減少。因?yàn)?IS 曲線平坦意味著利率稍有變動就會引起投資較大幅度的變動。 例如，在 IS 曲線較為平坦的情況下，利率上升 1%，可能會導(dǎo)致企業(yè)投資減少很多，從而使總需求減少較多，擠出效應(yīng)較大。而在 IS 曲線較陡峭時，同樣利率上升 1%，企業(yè)投資減少的幅度相對較小，擠出效應(yīng)也較小。 從財政政策對國民收入的影響角度： 由于擠出效應(yīng)大，擴(kuò)張性財政政策增加的總需求被企業(yè)投資減少抵消得較多，所以均衡國民收入增加的幅度就小，財政政策的效果就越小。 比如，政府增加一定量的支出，在 IS 曲線平坦的情況下，雖然總需求有所增加，但因?yàn)槔噬仙龑?dǎo)致企業(yè)投資大幅減少，最終均衡國民收入增加的幅度有限；而在 IS 曲線陡峭的情況下，利率上升對企業(yè)投資的影響相對較小，政府支出增加帶來的總需求增加更多地轉(zhuǎn)化為國民收入的增加，財政政策效果較大。 三、在 IS 曲線斜率一定條件下，LM 曲線越平坦擠出效應(yīng)越小、財政政策效果越大的原因 從利率變動幅度角度： LM 曲線代表貨幣市場均衡，反映了利率與國民收入之間的關(guān)系。LM 曲線越平坦，說明貨幣需求對利率的變動越不敏感，或者說貨幣供給對利率的變動越敏感。當(dāng)政府采取擴(kuò)張性財政政策使總需求增加時，同樣會引起對貨幣需求的增加。但由于 LM 曲線平坦，此時利率上升的幅度較小。 例如，在 LM 曲線較為平坦的情況下，總需求增加引起貨幣需求增加，由于貨幣需求對利率不敏感，所以利率上升的幅度很小。而在 LM 曲線較陡峭時，同樣的貨幣需求增加會導(dǎo)致利率上升幅度較大。 從擠出效應(yīng)和財政政策效果角度： 因?yàn)槔噬仙刃。瑢ζ髽I(yè)投資的影響就小，擠出效應(yīng)也就小。擠出效應(yīng)小意味著擴(kuò)張性財政政策增加的總需求被企業(yè)投資減少抵消得少，所以均衡國民收入增加的幅度就大，財政政策的效果就大。 比如，政府增加一定量的支出，在 LM 曲線平坦的情況下，利率上升幅度小，企業(yè)投資減少得少，總需求增加更多地轉(zhuǎn)化為國民收入的增加，財政政策效果較大；而在 LM 曲線陡峭的情況下，利率上升幅度大，企業(yè)投資減少較多，財政政策效果較小。