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B 選項：在沒有企業(yè)所得稅的情況下，根據(jù) MM 理論，無論債務(wù)多少，有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本都與風(fēng)險等級相同的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本相等。 這是因為在這種理想的假設(shè)條件下，債務(wù)成本和權(quán)益成本都不受財務(wù)杠桿的影響，所以加權(quán)平均資本成本也不會因債務(wù)的多少而改變，始終等于相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本。 C 選項：有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本等于無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上風(fēng)險溢價，風(fēng)險溢價與以市值計算的財務(wù)杠桿（債務(wù)/權(quán)益）成正比。 也就是說，隨著企業(yè)負(fù)債的增加，財務(wù)杠桿提高，股東承擔(dān)的風(fēng)險增大，所以要求的權(quán)益資本成本也就越高。 例如，假設(shè)無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為 10%，當(dāng)企業(yè)引入債務(wù)使得債務(wù)/權(quán)益的比例為 1:1 時，風(fēng)險溢價可能為 5%，那么有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本就變?yōu)?15%。如果債務(wù)/權(quán)益的比例變?yōu)?2:1，風(fēng)險溢價可能增加到 10%，此時有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本就變?yōu)?20%。 所以，B 選項強調(diào)了加權(quán)平均資本成本的恒定性，C 選項說明了權(quán)益資本成本與財務(wù)杠桿的正比關(guān)系