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該題列式為： 100=100*1%*（P/A,6%,5）+100*（P/F,6%,5）+（5-X）*10*（P/F,6%,2） 解方程求行權(quán)價(jià)格X

“如果單獨(dú)按面值發(fā)行一般公司債券，票面年利率需要設(shè)定為6%“——可知市場利率及折現(xiàn)率為6% “每張債券的認(rèn)購人獲得公司派發(fā)的20份認(rèn)股權(quán)證，該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)股權(quán)證;行權(quán)比例為2:1”——說明每張債券能認(rèn)購10股股票 “第二期計(jì)劃投資額為5.05億元”、“行了1010萬張”——說明最終認(rèn)股權(quán)證行權(quán)時(shí)公司的股價(jià)是每股5元，則行權(quán)時(shí)投資人的收益為5-X，一張債券可認(rèn)購10股股票，則一張債券帶來的行權(quán)收益就是（5-X）*10

由于是面值發(fā)行，所以未來現(xiàn)金流量按照6%折現(xiàn)率折現(xiàn)，就等于面值100