3、某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的300 萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品,該項(xiàng)目需要投資4000萬元,預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(息稅前利潤(rùn))400萬元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè): (1)按11%的利率發(fā)行債券: (2)按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股: (3)按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。 該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1600萬元,公司適用的所得稅罩為25%,證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì)。要求: (1)計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。 (2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點(diǎn),以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點(diǎn)。 (3)計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和按三個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿。(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析,該公司應(yīng)選擇哪一種?理由是什么?(5)如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或4000萬元的新增營(yíng)業(yè)利潤(rùn),在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下,
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04/26 13:56
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- 4.某公司目前的資本來源包括:普通股1500萬元(每股面值為1元)和平均利率為8%的2500萬元債務(wù)。該1公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品,該項(xiàng)目需要投資3000萬元,預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤(rùn)500萬元。該項(xiàng)目備的籌資方案有三個(gè):(1)按10%的利率發(fā)行債券:(2)按面值發(fā)行股利率為11%的優(yōu)先股:(3)按15元/股的介格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1500萬元,公司適用的所得稅稅率為25%,證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì).要求:。(1)計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的 673
- 中級(jí)財(cái)管:某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品,該項(xiàng)目需要投資4000萬元,預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(息稅前盈余)400萬元。公司適用的所得稅稅率為40%;該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè):(1)按11%的利率發(fā)行債券;計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股(指普通股)收益無差別點(diǎn)答案:每股收益無差別點(diǎn)的計(jì)算:債券籌資與普通股等資的每股收益無差別點(diǎn): [(EBIT-300-4000×11%)×0.6]÷800=[(EBIT-300)×O.6]÷1000 請(qǐng)問老師,“1000”這個(gè)數(shù)是怎么出來的呢 11581
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- "、某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品,該項(xiàng)目需要投資4400萬元,預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤(rùn)1000萬元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè): 【方案1】按11%的利率溢價(jià)10%發(fā)行債券; 【方案2】按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股; 【方案3】按22元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1600萬元;公司適用的所得稅率為25%;證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。 要求: (1)計(jì)算【方案1】的年稅后利息和【方案2】 385
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