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錢塘公司計(jì)劃年初資本結(jié)構(gòu)表 資金來(lái)源 長(zhǎng)期債券年利率10% 優(yōu)先股年利率8%普通股50000股,金額/萬(wàn)元100 200 500 合計(jì)800 比重12.5% 25% 62.5% 其他有關(guān)資料如下:普通股市價(jià)每股200元,今年期望股息為12元,預(yù)計(jì)以后每年股息增加3%,該企業(yè)所得稅稅率為25%,假定發(fā)行各種證券均無(wú)籌資費(fèi)用。該公司擬增加資金200萬(wàn)元,有兩種方案供選擇。 甲方案:發(fā)行債券200萬(wàn)元,年利率為12%;普通股股利增加到15元,以后每年還可增加3%,由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增加,普通股市價(jià)將跌到196元。 乙方案:發(fā)行債券100萬(wàn)元,年利率為11%;另發(fā)行普通股100萬(wàn)元,普通股市價(jià)、股利與年初相同。 要求:請(qǐng)幫助錢塘公司在甲方案和乙方案之間進(jìn)行決策。

m937527566| 提問(wèn)時(shí)間:2022 11/04 15:10
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泡泡醬老師
金牌答疑老師
職稱:中級(jí)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師
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2022 11/04 15:18
泡泡醬老師
2022 11/04 15:31
甲方案: 債券的資本成本=12%*0.75=9% 普通股的資本成本=15*1.03/196+3%=10.88% 綜合成本=0.1*0.1+0.2*8%+0.5*10.88%+0.2*9%=0.01+0.016+0.0544+0.018=9.84% 乙方案: 債券的資本成本=11%*0.75=8.25% 普通股的資本成本=12*1.03/200+3%=9.18% 綜合成本=0.1*0.1+0.2*8%+0.6*9.18%+0.1*9%=0.01+0.016+0.05508+0.009=9.008% 應(yīng)選擇乙方案
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