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某公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅率為25%，公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，將實施新的投資計劃，購置的固定資產(chǎn)需要于建設(shè)起點一次性投入資金4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值。該項目建設(shè)期為0年，項目壽命期6年。墊支營運資金800萬元，第6年末收回墊支的營運資金，預(yù)計投產(chǎn)后第1-6年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。計算： （1）該項目的折舊額；（2分） （2）計算期內(nèi)每年的現(xiàn)金凈流量（8分）； （3）該項目的凈現(xiàn)值；（4分） （4）該項目的現(xiàn)值指數(shù)；（4分） （5）根據(jù)3的結(jié)果判斷該方案是否可行，說明理由；（2分） （P/A,15%,6）=3.7845;（P/F,15%,6）=0.4323）
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親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：
（1）該項目的折舊額為：固定資產(chǎn)原值/使用年限=4200萬元/6年=700萬元（2）計算期內(nèi)每年的現(xiàn)金凈流量：
-第0年：NCF0=-(固定資產(chǎn)投資+營運資金)=-(4200+800)=-5000萬元
-第1-5年：稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊)*(1-所得稅率)+折舊
=(2700-700-700)*(1-0.25)+700=1300萬元
-第6年：NCF6=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅+收回營運資金=1300+800=2100萬元（3）該項目的凈現(xiàn)值NPV：
NPV=NCF1*(P/A,15%,6)-初始投資
=1300*3.7845+2100*(P/F,15%,6)-5000
=1300*3.7845+2100*0.4323-5000
=4919.85+907.83-5000=827.68萬元（4）該項目的現(xiàn)值指數(shù)PI：
PI=(未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值之和)/初始投資
=(NPV+初始投資)/初始投資
=(827.68+5000)/5000
=1.165（5）根據(jù)3的結(jié)果判斷該方案是否可行，說明理由：
因為該項目的凈現(xiàn)值大于0，且現(xiàn)值指數(shù)大于1，所以此投資計劃是可行的。這表明項目預(yù)期能帶來超過企業(yè)要求的投資報酬率的回報，對股東財富有正向貢獻(xiàn)。
祝您學(xué)習(xí)愉快！
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