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某公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅率為25%，公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，將實(shí)施新的投資計(jì)劃，購(gòu)置的固定資產(chǎn)需要于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入資金4200萬(wàn)元，采用直線法計(jì)提折舊，無(wú)殘值。該項(xiàng)目建設(shè)期為0年，項(xiàng)目壽命期6年。墊支營(yíng)運(yùn)資金800萬(wàn)元，第6年末收回墊支的營(yíng)運(yùn)資金，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1-6年?duì)I業(yè)收入2700萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本700萬(wàn)元。計(jì)算： （1）該項(xiàng)目的折舊額；（2分） （2）計(jì)算期內(nèi)每年的現(xiàn)金凈流量（8分）； （3）該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（4分） （4）該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)；（4分） （5）根據(jù)3的結(jié)果判斷該方案是否可行，說(shuō)明理由；（2分） （P/A,15%,6）=3.7845;（P/F,15%,6）=0.4323）
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親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問(wèn)題答復(fù)如下：
（1）該項(xiàng)目的折舊額為：固定資產(chǎn)原值/使用年限=4200萬(wàn)元/6年=700萬(wàn)元（2）計(jì)算期內(nèi)每年的現(xiàn)金凈流量：
-第0年：NCF0=-(固定資產(chǎn)投資+營(yíng)運(yùn)資金)=-(4200+800)=-5000萬(wàn)元
-第1-5年：稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅=(營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊)*(1-所得稅率)+折舊
=(2700-700-700)*(1-0.25)+700=1300萬(wàn)元
-第6年：NCF6=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅+收回營(yíng)運(yùn)資金=1300+800=2100萬(wàn)元（3）該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值NPV：
NPV=NCF1*(P/A,15%,6)-初始投資
=1300*3.7845+2100*(P/F,15%,6)-5000
=1300*3.7845+2100*0.4323-5000
=4919.85+907.83-5000=827.68萬(wàn)元（4）該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)PI：
PI=(未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值之和)/初始投資
=(NPV+初始投資)/初始投資
=(827.68+5000)/5000
=1.165（5）根據(jù)3的結(jié)果判斷該方案是否可行，說(shuō)明理由：
因?yàn)樵擁?xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，且現(xiàn)值指數(shù)大于1，所以此投資計(jì)劃是可行的。這表明項(xiàng)目預(yù)期能帶來(lái)超過(guò)企業(yè)要求的投資報(bào)酬率的回報(bào)，對(duì)股東財(cái)富有正向貢獻(xiàn)。
祝您學(xué)習(xí)愉快！
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