免費(fèi)問(wèn)答

在這個(gè)問(wèn)題中，經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量每年 150 萬(wàn)元折現(xiàn)到經(jīng)營(yíng)期初是為了確定經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值總和。而投資額折現(xiàn)到建設(shè)期初是因?yàn)橥顿Y是在建設(shè)期初發(fā)生的，需要將其按照要求的投資報(bào)酬率折現(xiàn)到同一時(shí)間點(diǎn)，以便與經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值進(jìn)行比較，從而計(jì)算凈現(xiàn)值。 如果將經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量也一起折現(xiàn)到建設(shè)期初，那么計(jì)算過(guò)程會(huì)變得復(fù)雜且可能會(huì)出現(xiàn)重復(fù)計(jì)算的問(wèn)題。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量是在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)逐年產(chǎn)生的，與建設(shè)期的投資時(shí)間點(diǎn)不同，分別進(jìn)行折現(xiàn)更符合實(shí)際情況和計(jì)算邏輯。 具體來(lái)說(shuō)，本題中采用先將經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量折現(xiàn)到經(jīng)營(yíng)期初，即使用年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A, 8%, 13）和（P/A, 8%, 3）之差來(lái)確定經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量在經(jīng)營(yíng)期初的現(xiàn)值總和，然后再將建設(shè)期的投資額折現(xiàn)到建設(shè)期初，兩者相減得到凈現(xiàn)值。這樣的計(jì)算方法更加清晰和準(zhǔn)確地反映了項(xiàng)目的投資價(jià)值。