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假如某公司在前三年處于高速增長(zhǎng)期，第一年支付的股利為每股1元，該階段增長(zhǎng)率為20%，3年后公司進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段，每年的增長(zhǎng)率為9%，市場(chǎng)要求的必要報(bào)酬率為15%，該股票應(yīng)當(dāng)如何定價(jià)？
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apple老師
金牌答疑老師
職稱：高級(jí)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師,CMA,中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師
同學(xué)你 好，我給你寫
10/14 15:12
apple老師 
10/14 15:16
同學(xué)你好！
利用2階段股利增長(zhǎng)模型計(jì)算
D1=1
D2=1*1.2=1.2
D3=1.2*1.2=1.44
D3=1.44*1.09/(15%-9%)=26.16
股票價(jià)格
P=1*（P/F,15%,1) 加?1.2*（P/F,15%,2) 加?1.44*（P/F,15%,3) 加 26.16?*（P/F,15%,3)?
=19.92
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