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在債權(quán)投資中，采用實(shí)際利率法確定攤余成本時(shí)，攤余成本會(huì)隨著時(shí)間變化而發(fā)生變化，可能會(huì)出現(xiàn)攤余成本越來(lái)越多的情況，原因如下： 一、實(shí)際利率法的原理 實(shí)際利率法是指按照金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的實(shí)際利率計(jì)算其攤余成本及各期利息收入或利息費(fèi)用的方法。在債權(quán)投資中，實(shí)際利率是使未來(lái)現(xiàn)金流量（包括本金和利息）的現(xiàn)值等于初始投資成本的利率。 二、攤余成本增加的原因分析 利息調(diào)整貸差的攤銷： 當(dāng)存在利息調(diào)整貸差時(shí)，意味著實(shí)際利率高于票面利率。在這種情況下，每期按照實(shí)際利率計(jì)算的投資收益會(huì)大于按照票面利率計(jì)算的應(yīng)收利息。 兩者的差額（即利息調(diào)整貸差的攤銷額）會(huì)增加債權(quán)投資的攤余成本。例如，在上述例子中，20X1 年 12 月 31 日，投資收益為 45978.12 元，而實(shí)收利息為 40000 元，差額 5978.12 元作為利息調(diào)整貸差的攤銷增加了攤余成本，使得攤余成本從期初的 766302.00 元增加到了 772280.12 元。 未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值變化： 隨著時(shí)間的推移，債權(quán)投資的未來(lái)現(xiàn)金流量（本金和利息）按照實(shí)際利率進(jìn)行折現(xiàn)的現(xiàn)值會(huì)發(fā)生變化。如果實(shí)際利率相對(duì)較高，那么未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值會(huì)逐漸增加，從而導(dǎo)致攤余成本增加。 例如，在整個(gè)投資期間，由于實(shí)際利率的作用，各期的現(xiàn)金流入（利息和本金回收）在考慮時(shí)間價(jià)值后，會(huì)使債權(quán)投資的價(jià)值逐漸上升，表現(xiàn)為攤余成本的增加。 所以，在債權(quán)投資采用實(shí)際利率法時(shí)，由于利息調(diào)整貸差的攤銷和未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的變化等原因，可能會(huì)出現(xiàn)攤余成本越來(lái)越多的情況。