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股票贖回和回售條款是可轉(zhuǎn)換債券（可轉(zhuǎn)債）中重要的兩個(gè)概念，它們?cè)诙x、受益方以及發(fā)生條件等方面存在區(qū)別。以下是具體分析： 定義 回售：回售是指當(dāng)股價(jià)持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到一定天數(shù)時(shí)，投資者有權(quán)將可轉(zhuǎn)債以預(yù)定的價(jià)格賣回給發(fā)行公司。 贖回：贖回是指發(fā)行公司在股價(jià)持續(xù)高于特定水平時(shí)，有權(quán)按約定價(jià)格從投資者手中買回可轉(zhuǎn)債。 受益方 回售：回售主要保護(hù)投資者的利益，使他們?cè)诓焕闆r下避免過大損失。 贖回：贖回主要保護(hù)發(fā)行公司的利益，通過刺激轉(zhuǎn)股或控制財(cái)務(wù)成本來減少公司的損失。 發(fā)生條件 回售：回售通常發(fā)生在股票市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，股價(jià)長期低于轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)，投資者可以選擇執(zhí)行回售權(quán)。 贖回：贖回一般發(fā)生在股票價(jià)格長期高于轉(zhuǎn)股價(jià)格的一定比例（如130%）時(shí)，發(fā)行公司可選擇執(zhí)行贖回權(quán)。 操作方式 回售：回售是投資者權(quán)利，投資者可以選擇將債券以預(yù)定價(jià)格賣給發(fā)行公司。 贖回：贖回是發(fā)行公司的權(quán)利，可以強(qiáng)制以約定價(jià)格從投資者手中買回債券。 經(jīng)濟(jì)影響 回售：回售能夠?yàn)橥顿Y者提供一定程度的保底，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 贖回：贖回促使投資者轉(zhuǎn)股，從而減輕公司的還本付息壓力。 時(shí)間限制 回售：回售通常在可轉(zhuǎn)債的最后兩個(gè)計(jì)息年度內(nèi)，如果股票價(jià)格連續(xù)一段時(shí)間低于轉(zhuǎn)股價(jià)的一定比例，則可能觸發(fā)回售條款。 贖回：贖回通常規(guī)定在可轉(zhuǎn)債的存續(xù)期內(nèi)，如果股票價(jià)格在任意連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于轉(zhuǎn)股價(jià)的130%，則可能觸發(fā)贖回條款。