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解答得完全不對吧

理解附認(rèn)股權(quán)證的債券的稅前資本成本等于其內(nèi)含報酬率，可以從以下幾個方面來考慮： 1.內(nèi)含報酬率：內(nèi)含報酬率是使得投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。對于附認(rèn)股權(quán)證的債券，其現(xiàn)金流包括定期的利息支付和到期時的本金償還，可能還包括轉(zhuǎn)換為股票的潛在價值。 2.投資者的預(yù)期收益：投資者購買債券時，會期望獲得與其承擔(dān)風(fēng)險相匹配的回報。這個回報至少要等于債券的內(nèi)含報酬率，否則投資者可能會選擇其他更高收益的投資。 3.市場利率與風(fēng)險溢價：稅前資本成本通常高于無風(fēng)險利率，因為它包含了風(fēng)險溢價。附認(rèn)股權(quán)證的債券由于具有轉(zhuǎn)股權(quán)，其風(fēng)險和回報可能高于普通債券，因此其資本成本會反映這種額外的風(fēng)險。 4.公司融資成本：公司的稅前資本成本是公司為了融資而必須支付的成本。如果公司發(fā)行的是附認(rèn)股權(quán)證的債券，它需要支付的利息加上潛在的轉(zhuǎn)股價值，應(yīng)該至少等于投資者所要求的內(nèi)含報酬率。 5.債券定價：債券的價格是其未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，這些現(xiàn)金流以投資者所要求的內(nèi)含報酬率進(jìn)行折現(xiàn)。如果債券的稅前資本成本低于其內(nèi)含報酬率，那么債券的價格將會低于其面值，這將不利于公司發(fā)行債券。