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B公司現(xiàn)在有甲、乙兩個互斥投資方案，初始投資均為50萬元，項目壽命均為8年。甲方案每年凈現(xiàn)金流量均為17萬元；乙方案各年凈現(xiàn)金流量分別為：5萬元，10萬元，15萬元，20萬元，25萬元，30萬元，40萬元，50萬元。 要求：試計算兩個方案的投資回收期和平均報酬率，并判斷二者的決策結(jié)果是否一致；在此基礎(chǔ)上分析投資回收期和平均報酬率的優(yōu)缺點。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答
甲方案：
投資回收期 = 初始投資額 / 每年凈現(xiàn)金流量 = 50 / 17 ≈ 2.94（年）
平均報酬率 = 平均年現(xiàn)金流量 / 初始投資額 = 17 / 50 = 34%
乙方案：
累計現(xiàn)金流量：
第 1 年：5 萬元
第 2 年：5 + 10 = 15 萬元
第 3 年：15 + 15 = 30 萬元
第 4 年：30 + 20 = 50 萬元
投資回收期 = 3 + （50 - 30）/ 25 = 3.8（年）
平均報酬率 = （5 + 10 + 15 + 20 + 25 + 30 + 40 + 50）/ 8 / 50 = 38.75%
決策結(jié)果不一致。
投資回收期的優(yōu)點：
1.計算簡便，容易理解。
2.能一定程度上反映項目的資金回收速度，有助于控制風(fēng)險。
缺點：
1.沒有考慮貨幣的時間價值。
2.忽略了回收期后的現(xiàn)金流量，可能導(dǎo)致對長期項目的誤判。
平均報酬率的優(yōu)點：
1.簡單易懂，計算方便。
2.考慮了整個項目壽命期內(nèi)的收益情況。
缺點：
1.同樣沒有考慮貨幣的時間價值。
2.以會計利潤為基礎(chǔ)，可能受會計政策和方法的影響。
07/12 09:22
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