問(wèn)題已解決

1．某公司擬為某新增投資項(xiàng)目而籌資l0000萬(wàn)元，其融資方案是：向銀行借款7500萬(wàn)元，已知借款利率l0％，期限3年；增發(fā)股票l 000萬(wàn)股共融資2500萬(wàn)元(每股面值l元)，且預(yù)期第一年末每股支付股利0．1元，以后年度的預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5％。假設(shè)股票籌資費(fèi)率為3％，企業(yè)所得稅率30％。 要求測(cè)算： (1)債券成本；(2)普通股成本；(3)該融資方案的綜合資本成本。

84785046| 提問(wèn)時(shí)間：06/28 17:06
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樸老師
金牌答疑老師
職稱：會(huì)計(jì)師
（1）債券成本 = 借款利率×（1 - 所得稅稅率） = 10%×（1 - 30%） = 7% （2）普通股成本 = 第一年股利 / [股票籌資總額×（1 - 籌資費(fèi)率）] + 股利增長(zhǎng)率 = 0.1 / [2500×（1 - 3%）] + 5% ≈ 0.1 / 2425 + 5% ≈ 0.000412 + 5% ≈ 9.12% （3）融資方案中，銀行借款占比 = 7500 / 10000 = 75% 增發(fā)股票占比 = 2500 / 10000 = 25% 綜合資本成本 = 債券成本×債券占比 + 普通股成本×普通股占比 = 7%×75% + 9.12%×25% = 5.25% + 2.28% = 7.53%
06/28 17:08
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