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為什么權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值等于息稅前利潤(rùn)除以資本成本

84785007| 提問(wèn)時(shí)間：05/20 07:57
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廖君老師
金牌答疑老師
職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師,高級(jí)會(huì)計(jì)師,律師從業(yè)資格,稅務(wù)師,中級(jí)經(jīng)濟(jì)師
您好，價(jià)值等于未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，未來(lái)的流入就是利潤(rùn)，資本成本是折現(xiàn)率 假設(shè)凈利潤(rùn)全部分配，所以股利=凈利潤(rùn)。而且假設(shè)息稅前利潤(rùn)是不變的，即凈利潤(rùn)不變，符合永續(xù)年金的形式，所以凈利潤(rùn)折現(xiàn)就相當(dāng)于是永續(xù)年金計(jì)算現(xiàn)值，那么就直接用凈利潤(rùn)除以折現(xiàn)率就行了。所以，權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值=凈利潤(rùn)/權(quán)益資本成本，權(quán)益資本成本就是折現(xiàn)率。
05/20 08:04
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