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(1)計算投資回收期 首先，我們需要計算每年的凈現(xiàn)金流量（NCF）。 折舊額 = (固定資產(chǎn)投資 - 殘值) / 折舊年限 = (850 - 50) / 5 = 160萬元 每年的NCF = 營業(yè)收入 - 付現(xiàn)營業(yè)成本 - 折舊額 × (1 - 所得稅稅率) = 480 - 200 - 160 × (1 - 25%) = 480 - 200 - 120 = 160萬元 投資回收期 = 初始投資 / 每年NCF = 850 / 160 = 5.31年（約等于） 由于第5年末的累計NCF = 160 × 5 = 800萬元，小于850萬元，所以第6年還有部分回收，但第6年只需回收50萬元，因此第6年年初即可回收完畢。 (2)計算凈現(xiàn)值（NPV）并判斷項目是否可行 NPV = Σ(NCF_t / (1 + r)^t) - 初始投資 其中，r為要求的年報酬率，t為年份。 NPV = 160 / (1 + 16%)^1 + 160 / (1 + 16%)^2 + 160 / (1 + 16%)^3 + 160 / (1 + 16%)^4 + (160 + 50) / (1 + 16%)^5 - 850 = 137.93 + 118.91 + 102.50 + 88.36 + 145.64 - 850 = 492.44 - 850 = -357.56萬元 由于NPV小于0，該項目在財務(wù)上不可行。 (3)采用內(nèi)插法計算內(nèi)含報酬率（IRR） 設(shè)內(nèi)含報酬率為i，則有： NPV(i) = Σ(NCF_t / (1 + i)^t) - 初始投資 = 0 由于NPV(16%) < 0，我們可以嘗試一個較低的折現(xiàn)率，如10%，看NPV是否大于0。 NPV(10%) = Σ(NCF_t / (1 + 10%)^t) - 初始投資 = 160 / (1 + 10%)^1 + 160 / (1 + 10%)^2 + 160 / (1 + 10%)^3 + 160 / (1 + 10%)^4 + (160 + 50) / (1 + 10%)^5 - 850 = 210.91萬元（大于0） 使用內(nèi)插法： (i - 10%) / (16% - 10%) = (0 - 210.91) / (-357.56 - 210.91) 解得：i ≈ 12.5% 因此，該技改項目的內(nèi)含報酬率約為12.5%。