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老師好， 這負債比例越大，負債抵稅現(xiàn)值雖然大了，但是財務風險增加，股權資本成本也會提高。那加權平均資本成本也提高了呀，企業(yè)價值應該是變小吧？
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其基本邏輯是，由于債務的利息具有抵稅作用，因此，有債務的公司價值將大于無負債企業(yè)，債務大的公司價值將大于負債小的企業(yè)價值。
04/28 13:57
劉允文老師 
04/28 13:59
這種理論是有缺陷的?有稅MM的結論是公司應該采用幾乎全部有債務構成的資本結構。但是，在現(xiàn)實世界中的公司都選擇了適度的債務水平。這里只是針對這種理論的一種解析。
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