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實(shí)務(wù)
問題已解決
光華公司目前資本結(jié)構(gòu)為:總資本2000萬元,其中債務(wù)資金800萬元____;普通股資本1200萬元____。企業(yè)由于有一個較好的新投資項(xiàng)目,需要追加籌資300萬元,有兩種籌資方案: 甲方案:增發(fā)普通股100萬股,每股發(fā)行價3元。 乙方案:向銀行取得長期借款300萬元,利息率8%。 根據(jù)財務(wù)人員測算,追加籌資后銷售額可望達(dá)到1200萬元,變動成本率60%,固定成本為200萬元,所得稅稅率2%,不考慮籌資費(fèi)用因素。要求:運(yùn)用每股收益分析法,選擇籌資方案。
溫馨提示:如果以上題目與您遇到的情況不符,可直接提問,隨時問隨時答
速問速答1. 計算營業(yè)利潤:
銷售額 = 1200萬元
變動成本 = 銷售額 × 變動成本率 = 1200萬元 × 60% = 720萬元
貢獻(xiàn)邊際(CM)= 銷售額 - 變動成本 = 1200萬元 - 720萬元 = 480萬元
固定成本 = 200萬元
營業(yè)利潤(EBT)= CM - 固定成本 = 480萬元 - 200萬元 = 280萬元
2. 計算稅前利潤和稅后利潤:
所得稅稅率 = 2%(題目中給出的稅率可能有誤,通常所得稅稅率應(yīng)大于2%,這里我們按照題目給出的稅率計算)
稅前利潤(EBT)= 營業(yè)利潤 = 280萬元
所得稅 = 稅前利潤 × 所得稅稅率 = 280萬元 × 2% = 5.6萬元
稅后利潤(Net Income)= 稅前利潤 - 所得稅 = 280萬元 - 5.6萬元 = 274.4萬元
3. 計算每股收益(EPS):
甲方案:
增發(fā)普通股100萬股,每股發(fā)行價3元,增加的普通股資本為100萬股 × 3元/股 = 300萬元。
總股本 = 原普通股資本 / 每股面值 + 新增普通股數(shù)量
假設(shè)原普通股面值為1元,則原總股本 = 1200萬元 / 1元/股 = 1200萬股
增發(fā)后總股本 = 1200萬股 + 100萬股 = 1300萬股
每股收益(EPS)= 稅后利潤 / 增發(fā)后總股本
每股收益(EPS)= 274.4萬元 / 1300萬股 ≈ 0.21元/股
乙方案:
取得長期借款300萬元,利息費(fèi)用為300萬元 × 8% = 24萬元。
稅前利潤(EBT)= 營業(yè)利潤 - 利息費(fèi)用 = 280萬元 - 24萬元 = 256萬元
所得稅 = 稅前利潤 × 所得稅稅率 = 256萬元 × 2% = 5.12萬元
稅后利潤(Net Income)= 稅前利潤 - 所得稅 = 256萬元 - 5.12萬元 = 250.88萬元
原總股本不變,仍為1200萬股。
每股收益(EPS)= 稅后利潤 / 原總股本
每股收益(EPS)= 250.88萬元 / 1200萬股 ≈ 0.20891元/股
決策分析:
根據(jù)每股收益分析法,甲方案的EPS為0.21元/股,乙方案的EPS為0.20891元/股。雖然甲方案的EPS略高于乙方案,但兩者相差不大
04/14 20:25
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