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問題已解決
老師好， 我記得老師講課時，說資本市場線是無風險資產與M點（最佳市場組合）的再組合，無風險資產本來就沒有風險，M點又是完全分散了非系統風險了的（只剩系統風險），那么，它們的再組合應該就只剩系統風險了呀。為什么還說，資本市場線是測度總體風險的呢？
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資本市場線與機會集的切點才是M點 可以從坐標圖上看出 M點是有對應的標準差的 所以是存在風險的 但是他是一種風險與收益的平衡點，也是不同選擇的分離點，左邊是是低風險低收益 右邊是高風險高收益。標準差對應的本來就是市場的總體風險 貝塔系數表達的才是抵消了非系統風險后的純系統風險
2024 03/28 15:08
84784971 
2024 03/28 15:33
從哪里看出M點有對應的標準差了？
84784971
2024 03/28 15:35
你能根據我最開始提問的角度以及我疑惑的點來回復問題么？
劉允文老師 
2024 03/28 15:49
注意看圖 建議把圖記熟 機會集在相關系數為-1時 才是完全分散非系統風險 這點可以理解吧 什么時候完全分散？是機會集NQ的著力點在豎軸上時才會出現RF這個無風險資產，妳再看看M點 M點的橫座標為標準差為正值。還有一個概念妳沒弄清楚，無風險資產代表的是有系統風險且非系統風險已經完全分散的數值，只有在RF那個縱坐標的點上時，才會出現妳所謂的只剩系統風險
84784971
2024 03/28 16:01
m點是市場組合點，也就是代表了市場大盤，大盤是盡可能分散后僅剩下系統風險的呀
84784971
2024 03/28 16:06
還有你說的不對，無風險資產是沒有系統風險的
劉允文老師
2024 03/28 16:07
高風險高收益? 低風險低收益? M點只是最優(yōu)配置的組合? 往左邊是那些保守點的投資人選的一些低風險低收益產品的區(qū)域，右邊是激進者高風險高收益的區(qū)域 。如果像妳想的那樣 M點只剩系統風險了? 那我問妳一個問題 M點左邊的那一段 是什么風險？ 既然系統風險是分散不了的 那M點到RF那一段線 為什么還會是個斜線？那就應該直接換成一個和RF一個豎軸位置的平行線了。
84784971
2024 03/28 16:18
m點不是市場所有風險資產機會集的點么？
84784971
2024 03/28 16:25
老師，請幫解答，謝謝
劉允文老師
2024 03/28 16:31
陰影部分都是風險資產機會集的點 只是他是最有效的 其他的都是摻雜了投資者個人偏好的 我又針對妳說的相關系數分散風險的效果畫了一個對比圖，妳對比看下
84784971
2024 03/28 16:33
我就想知道
m點不是市場所有風險資產機會集的點么？
劉允文老師
2024 03/28 16:35
這點妳想的是對的 陰影部分包括M點都是風險資產機會集的點?
84784971
2024 03/28 16:35
可是你兩個圖前提不一樣啊
第一個圖是市場所有風險資產的機會集圖。第二個圖只是兩個風險資產的機會集圖
84784971
2024 03/28 16:37
既然m點是所有風險資產機會集的點，那就是足夠數量的資產組合，那是可以充分分散掉非系統風險了呀，只剩系統風險
劉允文老師
2024 03/28 16:40
第二張圖 妳加入20個200個進去 也是對應的相關系數總體為-1時，也就是完全相反時 才會最有效的抵消 抵消完之后的著力點 肯定也是在縱坐標軸上? 妳想呀 如果妳加了無數個投資項目進去 但是他們全是完全正相關的 即相關系數為1? 那也是沒有任何分散風險的作用
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