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1.計算A方案的每年的營業(yè)現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。 折舊= 30000000/3 = 1000(萬元) NCF0= - 3000 (萬元) NCF1= 1000 + 1000 = 2000 (萬元) NCF2= 1000× ( 1+20%) +1000= 2200(萬元) NCF3 = 1000× (1+20%) ×(1+20%) +1000= 2440(萬元) 凈現(xiàn)值= -3000 + 2000x (P/F，8%，1) +2200×(P/F，8%，2) +2440×(P/F，8%，3 )? = - 3000+2000x0.9259 +2200x0.8573+2440×0.7938= 2674.73(萬元) 現(xiàn)值指數(shù)=流入量的現(xiàn)值/流出量的現(xiàn)值=(2674.87 + 3000) /3000 = 1.89 2.計算B方案原始投資額、第一到第四年的現(xiàn)金凈流量、第五年的現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值。 B方案投資時點的現(xiàn)金凈流量=-（50 000 000+ 5 000 000） =-5500(萬元) B方案折舊額=50 000 000/5= 1000(萬元) NCF1-4= 35 000 000x ( 1 -25%) -8 000000× ( 1 - 25%) +1000×25%= 2275(萬元) NCF5 = 2275+500= 2775(萬元) 凈現(xiàn)值=-5500+2275× (P/A，8%，4)+2775×(P/F，8%，5) ?=-5500+ 2275×3.3121+2775×0.6806= ?3923.69(萬元) 3.分別計算兩個方案的年金凈流量，判斷選擇哪個方案。 A方案年金凈流量=2674.73/ (P/A，8%，3)=2674.73/2.5771= 1037.88(萬元) B方案年金凈流量=3938.68/ (P/A，8%，5)=?3923.69/3.9927=982.72(萬元) A方案年金凈流量大于B方案，應(yīng)該選擇A方案。 4.根據(jù)計算(3）的結(jié)果選擇的方案，計算可轉(zhuǎn)債利息和普通債券相比節(jié)約了多少、可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換比率。 節(jié)省的利息= 30 000 000x (5% -1%)=120(萬元) 轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格=100/20=5

以上，是我做出的答案，再看看同學(xué)的答案，基本無誤，非常棒！

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